北师大胡聪慧：智能投顾组合较个人自主理财有更高的收益风险比

（原标题：北师大胡聪慧：智能投顾组合较个人自主理财有更高的收益风险比）

5月15日，由北京师范大学主办的第二届“金融科技与数字经济发展”高层论坛在京举行。北师大经管学院胡聪慧副教授就智能投顾在居民财富管理中的作用进行分享并指出，智能投顾对个人理财行为具有三大重要影响。首先是投顾组合较个人自主理财具有更高的收益风险比，尤其在资产配置、降低偏误上表现显著。研究周期中，个人自主投资的超额收益风险比整体为负，而投顾组合的超额收益风险比整体为正，同期投顾组合的收益风险比高于65%的客户自主投资表现。研究表明，投顾组合较好地规避了个人投资者在基金选择、组合配置和管理上的行为偏误，具有较强的独立性和专业性，且配置结构更合理、动态管理更加科学，投资决策亦较少受市场行情和外部环境的影响。

其次是投顾具有教育作用，尤其“全委托式”的投顾服务具有持续化、碎片化特点，潜移默化优化投资者自主理财行为。使用投顾后，投资者在自主投资中，分散化和组合管理意识显著提升，基金选择的行为偏误也一定程度降低。但胡聪慧也表示，这仍需伴随行业基金销售环境的有序管理。

再次，该研究还发现，投顾利用智能技术提高了服务效率，降低了服务门槛，具备普惠价值，但需持续投教和市场普及。胡聪慧还从个人理财、投顾机构以及监管机构的角度谈了研究成果对实践的启示。对于个人投资者，要理解投顾组合追求的是收益与风险的平衡，而不是短期高收益，更要发挥投顾在长期财富积累中的“压舱石”作用。对于投顾机构，在服务中持续进行投教陪伴外，更要注重服务开通前的投教工作，拓展投顾的普惠性。对于监管机构，亟需通过立法及规范，加强金融机构在基金销售环节中的引导责任，防范销售不当行为，保护投资者权益。

据了解，该研究基于与蚂蚁集团研究院、蚂蚁基金、先锋领航投顾的联合研究成果。以先锋领航投顾的投顾品牌“帮你投”为研究对象，通过脱敏、抽样、建模等方式，对帮你投用户行为进行分析，对比探讨投顾对个人投资者财富管理和自身投资行为的影响，意在探索适合我国国情的投顾产品设计和服务模式。（燕云）