索通发展拟收购欣源股份94.98%股份 切入锂电负极材料领域

5月16日晚间，停牌逾两周的索通发展(603612)披露了一则收购资产预案，公司拟以发行股份及支付现金方式购买欣源股份94.98%的股份，同时拟向不超过35名特定对象非公开发行股份募集配套资金。公司股票将于5月17日开市起复牌。

标的主营人造石墨负极材料

公告显示，截至预案签署日，欣源股份的资产审计和评估工作尚未完成，经公司与交易各方协商一致，欣源股份100%股权对应的交易价格不高于12亿元，最终价格将依据评估报告为基础，由交易各方协商确定。

索通发展此次发行股份及支付现金购买资产的发行价格为17.73元/股，这一价格较停牌前收盘价17.37元/股溢价2.07%。募集配套资金则采取询价发行的方式，向不超过35名符合条件的特定对象询价发行，募集配套资金总额不超过本次购买资产价格的100%。募集配套资金拟用于本次交易中相关中介机构费用及相关税费、现金对价、补充流动资金及偿还债务等。

公告介绍，欣源股份主营业务为锂离子电池负极业务及薄膜电容器业务，目前已形成包括粗碎、粉碎、造粒、分级、石墨化、成品筛分等负极材料一体化的布局，主要产品为人造石墨负极材料，并从事石墨化、一体化等代加工服务。

欣源股份的人造石墨负极材料产品广泛应用于动力电池、消费类电池和储能电池领域，在比容量、首次效率、压实密度等方面有较优的表现。自开始生产以来，欣源股份一直与杉杉股份、贝特瑞、江西紫宸、凯金能源等负极材料头部企业深度合作，在合作过程积累形成了自身独有的生产工艺，同时在造粒和石墨化工艺方面取得突破，进一步提高原有产品生产效率，降低成本提高品质，形成较突出的工艺优势。

记者注意到，欣源股份目前已在新三板市场挂牌，代码为839229。财务数据显示，欣源股份在2020年和2021年分别实现营收3.80亿元和5.15亿元，同期实现净利润4088.89万元和8418.93万元。该公司最新收盘价为47.33元/股，总市值为9.86亿元。

协同打通碳产业链

作为收购方的索通发展，是国内预焙阳极领域的龙头企业，也是A股唯一一家主营预焙阳极的企业。预焙阳极是电解铝生产过程中不可或缺的原材料，受益于近年来铝价大涨，预焙阳极行业也随之迎来景气周期。

财务数据显示，索通发展在2020年和2021年分别实现净利润2.14亿元和6.20亿元，同比增长率分别为147.64%和189.64%。公司同期营收的增长率分别为33.84%和61.65%，净利润大幅跑赢营收增速的背后，一方面是公司产能的快速扩大，另一方面则是预焙阳极产品价格的不断攀升。

从当前主营业务来看，索通发展自身主业正处于良好的景气周期，公司为何选择收购一家表面上与主业关联不大的锂电负极材料企业？

预案披露称，欣源股份的石墨负极和索通发展的预焙阳极均属于碳材料，在原材料、生产设备、生产工艺等方面存在一些联系和相通之处，可以形成良性互动，相互促进，协同发展。如石墨负极材料和预焙阳极的原材料均主要为石油焦、煤沥青等，索通发展年石油焦采购量达300万吨，采购端议价能力强，采购成本有一定优势，双方共享采购资源有助于发挥上市公司石油焦集中采购、全球采购的优势，提高欣源股份的采购议价能力，降低成本，增强盈利能力。

索通发展表示，双碳背景下，公司以“C+（carbon）战略：双驱两翼，低碳智造”为发展方向。2022年4月，公司决定在甘肃省嘉峪关市嘉北工业园区投资建设年产20万吨锂离子电池负极材料一体化项目首期5万吨项目。该项目建成后，公司主营业务将新增负极材料业务。本次交易完成后，索通发展将扩大在锂电负极领域的布局，实现“预焙阳极+锂电负极”的战略规划。

本次交易后，欣源股份将成为索通发展控股子公司，索通发展将发挥与欣源股份的协同效应，在原材料的采购、项目建设和运营管理经验、生产工艺技术等方面优势互补、资源整合，从而进一步增强其在碳材料行业的业务布局。