昔日暴跌76%的汽车股疯狂了，连拉3涨停，啥情况？

作者：杨雷，编辑：小市妹

5月17日，中通客车（000957）强势封板，连拉3个涨停。

受上海汽车产业全面复工叠加新一轮汽车下乡政策有望出台等消息驱动，汽车板块三天大涨10.58%，长城汽车、长安汽车等汽车概念股集体走强。

中通客车实控人为山东省国资委，而今年行情特征之一就是炒作国资概念股。比如近期连续涨停的湖南发展（000722）、安徽建工（600502）背后的实控人同样为地方政府。

中通客车大涨后踏空的是公募基金。截止至一季度末，未见一只公募基金买入股票。相反，一家名叫“深圳齐兴资产管理有限公司”的私募机构却大笔重仓，旗下三只私募基金进入前十大股东，合计持有1.59%。

据了解，中通客车的主要业务为客车制造，涵盖5米-18米不同系列产品。截止至2021年年底，新能源客车、传统客车实现销售收入32.18亿、11.89亿，占营收比重为70.17%、25.93%。

中国客车市场分为轻型、中型和大型三种，中通客车主要布局在后两种车型，但与同行宇通客车（600066）的差距较大。

在中型客车市场，宇通客车2021年销量达到了17392辆，市场份额占比逾37%，而中通客车销量为2641辆，市场份额占比低于6%。

在大型客车市场，宇通客车2021年销量为16643辆，市场份额占比逾33%，而中通客车销量为4407辆，市场份额占比低于10%。

上面数据显示，在中大型客车市场中，宇通客车市场占有率均超过33%，而中通客车市场占有率都不足10%。

客车属于公共交通行业主要的基础设施之一，由于该行业市场参与者众多，产品同质化严重，中通客车的竞争压力较大。但中通客车的亮点在于，它拥有国内最完备的节能与新能源客车产品型谱，燃料电池客车品类已达5款。

从基本面看，中通客车业绩数据、盈利指标表现平平。

公司在2016年归母净利润达到5.86亿峰值。从2017年开始业绩大幅下滑，并于2021年亏损2.2亿元，创下近十年业绩新低。

由于净利起伏不定，导致盈利能力波动较大。2016年-2021年，公司销售毛利率从21.01%下滑至11.89%，几乎腰斩；同期销售净利率从6.32%下滑至-4.79%。

基本面不佳导致市场信心萎靡。中通客车股价从2016年的24.37元一路下跌至5.78元，当前收盘价与历史高位相比跌幅为76.28%。

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