感概投资的品性

（原标题：感概投资的品性）

哪些人适合做价值投资，不是经历、学历、智商，而是品性。

品性的四个特征：独立、兴趣、果敢、耐心。

若干年前看到巴菲特和芒格所谈到的这个，并没有多少感悟。

然而经过这五年投资牧原，从一个企业，到一个行业、宏观政策、周期的形成以及判断，才深深领悟到品性的真正含义。

昨天发了一个关于猪价的帖子。提出对后期周期判断和价格判断的形成分析。

从2018年开始，在分析、判断周期及猪价走势的方法上，也是遵循市场上各类数据、官方调研、券商机构调研报告、民间调研、草根调研，等等。结果没一个准确。

可是自己也始终找不到问题究竟出在哪里。

直到去年下半年7月开始跟踪仔猪价格及成本变化，从企业经营者的角度开始分析猪价格给企业经营者带来的经营策略变化。

并记录进行持续的观察。

真正影响当前乃至未来育肥猪价格变化的是10～11个月前对应的仔猪价格。这是任何一个行业的商业本质决定的，也就是追求利润。

从去年7月仔猪价格跌破行业成本，直到今年4月，每月配种都是逐月减少。这是企业根据市场变化、自身资金现金流所决定的。而不是市场的数据决定的。

当月出栏的育肥猪数量是由10个月前的行业月度配种决定的。

谁也无法去统计行业配种有多少，只能遵循行业的商业经营本质。

牧原的仔猪完全成本大概是380元，温氏、新希望、正邦这些公司加农户的自繁仔猪成本在500～700之间。所以，行业规模化企业仔猪的成本大体在500元左右（散养户除外）。

所以后续要时刻关注仔猪价格。

品性中的果敢和耐心实际是一对矛盾体。

当猪价从2020年下半年开始回落到今年4月，实际上牧原股价也箱体震荡、盘整了接近两年。持有或者等待买入都需要极度的耐心。

而要想果敢的下定买入或者卖出决心，需要一个对猪价走势和周期准确的判断。$牧原股份(SZ002714)$