深圳常态化核酸检测下的经济故事

（原标题：深圳常态化核酸检测下的经济故事）

来源：金融界

作者：方正证券

深圳常态化核酸检测下的经济故事

深圳从今年4月开始进入常态化核酸检测的疫情防控模式。深圳常态化核酸检测下的经济全景对我们判断全国更多地方实施常态化核酸检测后的经济状况提供了研究范例。作为生活在深圳的居民，本文将结合我的日常观察和高频数据来全面讲述当前的深圳经济故事。

常态化核酸检测对疫情的控制较为有效。4月6日，深证本土新增病例归零，疫情封控措施基本解除。并且深圳开始实行常态化核酸检测，乘坐地铁或公交，进入小区（有电子哨兵），进入商场，餐馆堂食等基本需要72小时核酸检测阴性证明。4月以来深圳新增确诊病例没有出现过明显的反弹。

深圳居民出行基本恢复正常，地铁客运量达到去年同期80％左右。地铁客运量和城市拥堵指数能够较好的反映居民出行情况。4月15日以来深圳拥堵指数总体要高于去年的水平。4月初疫情得到有效控制后，地铁客运量开始回升。近4周地铁客运量恢复至了去年的80％左右。

消费恢复慢。1）疫情得到控制后的4月上旬深圳房地产销售面积出现反弹，同比增长了14％。但4月中旬以来，深圳地产销售便震荡回落，4月10日至5月15日，深圳房地产销售面积同比增速为-17.6％。2）电影消费很弱，疫情对观影需求的冲击较为持久。从4月至5月15日，观影人次同比减少了64％。3）我们估算的结果显示深圳4月社会消费品零售总额恢复至去年同期89％左右。餐饮消费跌幅收窄，恢复至去年同期82％左右。

出口快速恢复。4月深圳出口增速为16.1％，较前值回升了30个百分点，也高于全国3.9％的增速。疫情对供应链的扰动是拖累出口的重要原因。而一旦疫情缓和，供应链恢复，则出口恢复快。

深圳4月财政收入明显下行，主要是因为增值税留抵退税等造成的减收。4月深圳新增本外币贷款同比转正。

风险提示：货币宽松不及预期，疫情快速缓和，经济恢复速度超预期。