聊聊那些暂时应该避开的投资领域

（原标题：聊聊那些暂时应该避开的投资领域）

理性思考独立思考看似很简单，做股票的人却很难做到，大都是仓位决定观点失去客观公正然后害人害己，还听不进不同意见。

准确的投资应该是独立思考后看好买入，逻辑被验证就坚定持有，错了就要及时反思纠错。后者才是真正考验投资水平的。那些屁股决定脑袋，持有后就拼命寻找各种利好又听不进不同意见的，一旦错了就会万劫不复，因为没有纠错机制往往被深套套死。

上面这些话是为了自我保护，如果聊到我不太看好的行业里恰巧有你持有的，请理性交流还望不要喷我。

房地产及其产业链。从长期看已经完全没有投资的价值了，短期的话，政策刺激柚子炒作或许还有投机的可能，不过长期看这是从根上坏了的行业，未来很多年大趋势下降的行业，投资千万不要与行业趋势为敌。硬要找机会的话，那就等行业彻底洗盘出清后，到时候活下来的头部企业可能会有龙头集中的机会。

房地产产业链涉及太广了，既有钢铁水泥等周期行业，也有家装门窗甚至电视空调等。就说空调吧，他跟地产行业关联其实挺紧的，所以不要觉着格力跌多了看pe估值挺便宜的，但是未来业绩压力会很大，可能会越跌越贵，我对公司细节不太熟悉哈，这是从大逻辑上来看待的，需求端出问题了。

上面说到的这些房地产产业链很好理解，再深入思考思考，房地产下滑大周期里地方政府的收入会受到严重影响，他们可能也不得不勒紧裤腰带过日子了，所以那些To G业务占比过大的公司就要注意了，想想医保没钱后对医药行业的带量采购就明白了。大家看看自己手里的公司有没有to G业务占比很大的，比如安防领域的海康威视和大华股份。这绝不是危言耸听啊，后边漫长的日子里都会被验证。

再推理下去可能就有点玄幻了，房地产下降周期可能还和白酒有天。其一房地产商务宴请减少（所有不景气行业都可以这么说所以不是重点）其二地方政府财政收入锐减，累计裤腰带过日子，减员精干反腐反对大吃大喝铺张浪费的可能性政策出台，大家还记得13年那波白酒危机的根本原因么？

既然又说到白酒了，上面两条也不是最主要的，白酒的中期逻辑是行业已经处于去库存的下降周期了，这个周期可能会很漫长，估计至少两三年。需求端呢，经济不景气会影响商务宴请的消费量，地方没钱了会节流甚至会出台13年那样反对大吃大喝铺张浪费的政策，虽然后者只是可能，一旦出现就是致命的。

最后再说猪肉吧，我很关注猪周期，因为下一个景气周期到来的时候打算积极参与。

四月初猪股最强势时我就说过只是炒作预期只是反弹，当时还特意写了篇文章《猪股反转何其难》。那时候生猪价格一直创新低，股票却不停涨，现在生猪价格涨了股票却跌了挺多，这更说明了完全就是预期的博弈。还有很多人看到生猪价格连续上涨，又开始喊反转了的，还洋洋洒洒写了几千上万字，其实没必要这么复杂。周期股看供需就好了，需求端有根本增长么？供给端完全出清了么？

能繁母猪存栏量19年最低点3000万头不到，现在还接近4200万头呢，就这一点，其他的说的再天花乱坠都没用，不降到3500万头以下不要谈什么反转。更不要说什么猪周期四年一循环的规律了，这次景气周期恐怕是史无前例吧，所以大概率会延长时间了，可能五年甚至更久。

至于最近生猪价格为什么上涨这么多，可能和成本上涨有关，也可能和供给通道不畅有关。生猪价格上涨的原因会有很多，并不能说明开始反转了。现在的上涨恰恰会延长去库周期，这也是股价为什么走势相反的原因。慢慢熬吧，我也在关注猪周期的反转，估计要到明后年了。