案例分析，通过公司战略看管理层

（原标题：案例分析，通过公司战略看管理层）

买股票，买的是公司未来的现金流，公司的战略是影响公司未来现金流最大的变量。

举近期一两例，一个是美团、拼多多、滴滴三家杀入社区团购，这一重大战略举措，对公司未来现金流影响极大，也极大影响我对这三家公司（管理层）的看法，当然，我的看法不一定对，仅提供分析思路，我的看法对错不重要。

一、用户价值

美团，大。品类从无到有。

拼多多，大。

滴滴，零。

二、协同性

美团，大。

拼多多，中等。

滴滴，零。

三、公司能力

美团，擅长。

拼多多，一般。

滴滴，不擅长。

四、未来产生现金流的可能性

社区团购依赖买菜切入，高频生活用品赚钱，是个极低毛利的生意，需要足够的局部规模，需要供应链复用才能赚钱。

美团，大概率。

拼多多，有可能。

滴滴，零。

五、公司当前有没有更值得投入重大资源的事项？

美团，社区团购应当成为重大战略举措。

拼多多，用户数见顶、ACC见顶，提高ARPU应当成为重大战略举措。

滴滴，是打车业务没事可干了吗？

再来一个案例分析，新能源汽车赛道，影响公司未来现金流最大的变量是什么？不外乎几点：1、你能占有多大市场；2、你能有多高利润率。前者依靠产品，后者依靠制造效率和运营效率，而影响最大的是制造效率。公司、老板、管理层的最高优先级战略里是不是产品和制造效率，是我判断特斯拉、理想、小鹏、蔚来、比亚迪的重要依据。

利益披露：发文之日，$大愚基金(P000768)$     可能持有文中提及标的，未来72小时内没有交易计划，以上不构成投资建议。