（原标题：网络爆火的“4%定投法” 是否真的很厉害？）
#医药基金逼近估值底部，定投良机已到？# 最近市场震荡又加剧了，A股也打响了3100点拉锯战，基金公司也开始内卷，纷纷推出定投活动，甚至还把自家基金经理定投扣款记录都拉出来晒单
这不，我在前段时间逛B站时，就看到一个号称“名校硕士毕业，资深研究员”的博主分享的“进阶版定投策略——4%定投法”。
我认真反复看了这个视频，理解到其核心就是“只买跌，不买涨”，如果只是原地轻微波动，都是不会触发加仓的，目的也很明确，就是要尽量降低买入成本。
这个视频在B站的播放量已经达到了28.6W！
当我看完4%定投法的介绍后，第一反应就是：
“想法不错啊！我怎么没有想到？“
“迫不及待想要试试看！”
于是，我立即开启了“策略数据回测”项目，邀请到了成都西筹科技来为我提供数据支撑，一起来验证一下“4%定投法”是否真的这么好。
如果效果真的好，我肯定会第一时间推荐给大家。
于是在与西筹团队进行了多次沟通和分析后，我们终于得到了令人失落的结果：“4%定投法竟然跑不赢普通定投！”
难道：买跌不买涨，不能降低成本？
在本文末尾，我会回答这个问题。
那么接下来，文章会依次讲解一下内容：
①4%定投策略的规则
②回测148只优秀基金后的数据结论
③分析“买跌不买涨”跑不赢普通定投的原因
④到底怎么定投更好
4%定投法总共有3个环节：
1、建仓期：把可投资资金平分成10份，每次投入一份；
2、投入期：每当从上一个“最低点”，跌幅达到4%后达到“新低点”时，就投入1份。如下图所示，假设你上一次买入时的低点在A，那么后面，你应该在B和F点买入，而不是D点（这一点很关键！）
3、大涨脱离成本期：假设牛市行情突然来临，开始单边上涨行情：
①当未涨到超越成本15%时，则持基不动，也不投入；
②当净值涨到超过平均成本15%后，进入止盈观察区间，然后从最高点回撤达到4%后，卖出止盈。并在下跌4%后，开启新一期定投。
以上就是视频中讲解的具体方法。
视频中也解释了为什么是“4%”——因为从大量基金历史数据来看，特别是优秀的基金，通常最多跌30%就差不多到底了。极端行情下会跌到40%，但是这种情况在历史上出现次数很少。所以，把资金分成10份，即便在高位开始定投，每跌4%就投入一份，等10份钱全部投完，代表基金也已经跌了40%了，也是在底部区间了。
怎么样？看完后是不是第一感觉就觉得：真不错！很有道理！
那么，我们来看看真实的回测数据。
1.首先确定本次回测的基金样本
①基金成立满5年，且近5年年化收益率≥18%；
②基金公司非货规模前20%
共筛选出148只长牛基，并从2018年1月开始跑策略，到2022年初截止。
2.以下是回测数据结论
回测的时间段是从2018年1月~2021年12月，穿越牛熊。
为了更全面的验证策略，我们不仅回测了视频推荐的4%，还同时回测了3%和5%。
回测源数据by西筹科技 数据整理by范范
?我们先看在2018~2019年的“微笑曲线”行情下：平均138只基金触发了下跌定投，虽然单看“每一期”(才开始到止盈)的回报率17%还行，但是最大的问题就是“定投扣款间隔”过长，平均要等2个月才定投一次，这导致的问题就是“投入金额”太低了，最终落到盈利金额少，也没赚多少钱。这也侧面说明了优秀的权益类基金，可能日常波动不低，但是不容易创新低！所以，总体还是比较稳。
?再来看2020年~2021年的牛市行情：最大的问题就是“触发定投扣款”的基金数量，相当少！即便设置3%的下跌扣款幅度，也只能触发28只基金扣款。（咱们回测基金有148只）也就是说，对于绝大部分基金来说，如果采用“下跌至新低才买一笔”的定投法，就完全错过了整个牛市行情，连汤都喝不到。
为了更形象给大家展示该策略，我特地找了$中欧医疗健康混合A(F003095)$ 来给大家展示细节。
我首先关注到的还是“第2期”，2018年6月~2019年4月期间，先跌后涨的微笑曲线行情下，该基金本身期间涨幅 -5.9%，而该定投策略的收益率是13.8%！
但是，我对比了同期中欧医疗健康混合的“普通月定投”的情况：
先看看收益率：下跌定投策略并没有明显优势，仅仅多了3.8%；
再看收益金额：两者差别更小。最重要的是，普通定投操作起来相当简单，省时省力。
所以，还是简简单单的普通定投好。
看完数据后，我陷入了沉思：为什么这种看似能赚更多钱的“下跌4%定投法”还跑不赢普通定投呢？
今天我终于想通了。还是拿上面“中欧医疗健康混合”为例：
4%定投法是“买跌不买涨”，从18年6月高位基金净值为1.46元，每次跌破新低4%后就买一笔，直到底部净值为1.016元结束购买，然后一直持有等待上涨。
期间平均定投成本为1.26元，也就是下图横线位置：
问题就在这里：上图红框的“回暖区间”，如果继续定投，是可以继续拉低成本的！普通定投就赢在这里。
所以，这就是为什么 看似成本更低的“只买跌不买涨”，还不如在整个“微笑曲线”期间无脑定投的成本低。
不知道大家有没有发现，无论是左侧下跌定投，还是在右侧回暖时定投，其实成本都差不多的！
那么，问题就来了？
既然“左侧下跌定投”和“右侧回暖定投”，成本都一样，那我们为什么不等跌到底部区间，甚至开始回暖后，再慢慢定投呢？
为什么机构和媒体都反对“等回暖后再开始加仓”的行为呢？
这个问题其实也是文章开头抛出的问题：买跌不买涨，不能降低成本？
我还是先说结论：“左侧下跌定投”肯定比“右侧回暖定投”更好！
原因1: 左侧定投可以更好地设置卖出策略，而右侧定投很容易上头一直买，难以及时止盈。
通常，当我们在左侧下跌时不断定投，等定投到底部区间时，大概率“子弹”已经打完了，等后续回暖期间，可以投入的资金很少（被动控制追高的资金量）。那么，当基金净值涨回到跟定投成本一样后，就可以一层一层卖出了。
但是，如果回暖才开始右侧定投，特别是看着基金一直涨，再看看自己手里还剩下那么多现金，第一反应就是“再不投进去，就真错过机会了”，然后就越买越贵，很容易上头，从而忽略止赢，最后高位站岗。
原因2：左侧开始定投，可选择的定投策略更多。
比如，在你时间精力允许的前提下，你可以在每一个小的微笑曲线中，做“左侧定投，右侧止盈”的波段操作；
也可以像4%定投那样，只买跌不买涨，追求最低的成本；还可以用“倒三角”加仓法，越跌，买得越多......
我认为比较理想的定投策略就是在“急跌”后的“稳定期”开始，越跌越买，然后回暖后继续定投，直到“定投成本=基金净值”后，就要开始留意了，保守一点的客户，可以一层一层逐步逢高卖出止盈。
总之，左侧开始计划定投，你的选择会很多。但是，一旦回暖后才开始，那么就很容易被上涨影响情绪，从而造成非理性操作。
最后想说的是，虽然网络大V的4%定投法，没有视频中宣传的那么好，但这种“尽量降低成本”的思路肯定是对的！
所以一味追求“最低买入成本”的后果就是：一年都投入不了几次，投入的本金少了，那么收益率即便高一点，最后获得的收益金额也很低。特别是在牛市行情中，很可能完全“不在场”，完全错过一波行情！
所以啊，大道至简，对于我们普通投资者来说，可能真的没有太多必要去费时费力做一些“花样定投”。就老老实实设置好普通定投，制定好“止赢目标和减仓计划”，并且一直坚持下去，就已经很棒了
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