猪周期复盘22-3-25

（原标题：猪周期复盘22-3-25）

首发：敏行投资

经过一段时间下跌后，生猪养殖的泡沫逐渐被挤压，所以今天把2个月前的复盘数据发一下

这一轮猪周期在萎靡的大盘面前显得有些格格不入，今天我们就接着上一篇入门篇，接着来复盘猪周期和市场走势的情况。
先来看几轮猪周期的价格走势图

下面我们就来看看猪价和股价走势情况

1.2018年-至今的猪周期

资料来源：wind，国海证券整理

猪周期中价格是最明显的表现，如果更科学一点应该是看猪粮比，因为粮食价格波动也是很大的，暂时不考虑这些细节。从这张图可以看出2018-6-1猪价第一次探底，然后开始缓慢回升，又开始慢慢下跌，在2019-2-1猪价开始二次探底，然后开始上涨之旅，2021-1-1见顶开始下跌，2021-7-1开始探底开始小幅上涨，然后又一路下跌。编个表格就是这样

1.1 正邦科技

然后给正邦科技做了这么一张图

时间跨度：2018-4-30~2019-10-31猪价低点到最高点走势（18个月）

对比说明：蓝色那条线是生猪价格，起始价格为10.10元/公斤

               红色线是正邦的股价走势，起始价格为3.70元

               绿色线，主要是为了和生猪起始点变成一样，设置的一条对比线

也就是说你只用看蓝色和绿色线就可以了。

1.2 牧原股份

整理：敏行投资

2.2014年-2018年的猪周期

2.1 牧原

2.2 正邦科技

小结：两家涨幅差不多，居然是非瘟那个周期涨幅不相上下，但是要注意的是由于2015年5月之前，这些中小盘正好是一轮大牛市，很有可能是因为这轮牛市透支了涨幅，所以在第二阶段猪价冲破前高时，养猪股价格并没有冲破前高。

3.2021年至今猪周期

3.1 傲农生物

以上股价数据截至22-3-25收盘。

3.2 牧原股份

以上股价数据截至22-3-25收盘。
小结：这走势有点看迷糊了，这一轮牧原基本没动，傲农已经接近是原来的2.3倍左右了。

4.结语

猪周期除了周期的底部起点，猪价这些外。对于上市公司来讲，需要超额的话，需要出栏量的增加，这样就会多一个纬度的增量，以上复盘都没有考虑出栏量增加对股价的影响作用。
另外猪周期每一轮的情况不一样，比如上一轮超级周期带来的巨量缺口，带来历史的超高价。那么积累下的资金成本会不会导致这些农户有更强的资本来抵抗下行周期。

这一次和之前的猪周期会如何演绎，我们继续观察。