5月经济数据全面回暖，同业存单利率回升——利率债周报

（原标题：5月经济数据全面回暖，同业存单利率回升——利率债周报）

来源：金融界

作者：开源证券

5月经济数据全面回暖，同业存单利率回升——利率债周报——固收周报-20220612

1、本周（2022.06.06-2022.06.10，下同）国内外债市重要事件：5月经济数据全面回暖，美国通胀创40年来新高

财政部、税务总局公告扩大全额退还增值税留抵税额政策行业范围；银保监会召开小微金融工作专题会，加快政策细化支持小微企业纾困发展；海关总署公布5月全国进出口数据，进出口总值34500.3亿元，环比增长9.2％，同比增长9.6％，涨幅超出市场预期；国家统计局公布5月全国CPI、PPI数据，CPI环比转降，同比涨幅稳定，PPI环比和同比涨幅继续回落，CPI、PPI剪刀差收窄；5月金融统计报告出炉，社融、贷款等数据回暖明显，超市场预期；美国5月CPI继续高企，创40年来新高，加重外界对于美国经济衰退担忧。

2、市场流动性情况监测：同业存单利率整体上行，资金面保持宽松

央行层面，本周公开市场操作完全对冲到期量，净回笼资金依旧为零，其中开展7天逆回购500亿元，周中7天逆回购到期500亿元，执行利率保持2.1％不变。

货币市场层面，本周同业存单利率整体上行，资金面保持宽松。商业银行发行同业存单5260.2亿元，较上周增加3824.8亿元，本周到期4786.7亿元，净融资473.5亿元。银行间质押式回购日均成交额为6.11万亿，较上周增加0.94万亿。本周1M、3M、6M期同业存单加权平均发行利率分别为1.87％、2.07％、2.18％，较上周分别上行12.70bp、下行3.02bp、下行1.99bp；不同主体同业存单发行利率普涨。6月10日DR001、DR007、DR014分别报收1.40％、1.57％、1.55％，较上周收盘分别下行2.62bp、下行5.46bp、下行3.33bp。

3、利率债市场跟踪：新发利率债净融资额环比增加，国债收益率涨跌不一

一级市场上，本周共发行利率债97只，利率债发行总额5247.21亿元，较上周环比增加2497.11亿元。本周到期利率债3006.10亿元，净融资额2331.11亿元。后续等待发行利率债7017.36亿元。

二级市场上，国债收益率涨跌不一，1Y期国债收益率及2Y期、5Y期中期国债收益率均上行，10Y期国债收益率小幅下行，6月10日较上周收盘分别变化+4.87bp、+0.93bp、+0.5bp、-0.75bp。国债期限利差全线收窄，10Y国债与1Y国债利差收窄5.62bp，10Y国债与2Y国债利差小幅收窄1.68bp。国债期货价格较6月2日收盘基本维持不变。

4、海外债市跟踪：美债收益全线大幅上行，中美利差倒挂进一步走阔

本周美国国债收益率环比全线上行，6月10日美国1Y期、2Y期、5Y期及10Y期国债收益率较上周收盘分别上行40bp 、上行40bp 、上行30bp、上行19bp。中美利差倒挂持续，2Y期及10Y期中美国债利差均较上周有所走阔。

风险提示：疫情反复；政策变化超预期。