（原标题：价值投资的道德瑕疵）
【价值投资的道德瑕疵】价值投资主流的两派，一派价值股，挣低估的钱部分，本质就是挣别人口袋里的钱，就是投机；
另一派成长股，挣小高估的钱部分，说白了还是挣别人口袋里的钱，本质上还是投机。
所以，事实上市场估值修复与高估泡沫这份利润也是在价值投资逻辑中的，价值投资这个方法里面本身就包含适度投机的部分，价值投资也是有道德瑕疵的。
其实我们每个参与股市的人，正如李录所说，身上多多少少都会有些零和博弈的东西。比如安全边际的投资理念，看起来高大上，实际就是赚市场的钱，也就是挣得别人口袋里的钱，本质上就是投机。所有挣市场钱的方法和手段，本质上都是投机，而不要管那个说法如何。
对于价值投资，我真没那么高的道德要求，对投机的容忍度只要能做到君子爱财，取之有道就可以了！
我们投资一方面立足于赚企业增长的钱；另一方面，绝不排除赚市场先生这个傻瓜的钱，而且有时市场先生这个傻瓜的钱更好赚，当然前提是自己要有正确的认知，别让自己成为傻瓜。虽然我们也不排除赚市场的钱，但归根到底还是要赚企业成长的钱。
我们对待价值投资方法本身，包括事实存在的道德瑕疵，也要理性客观，实事求是！
——2022.6.13
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