“守正创新— —全视角解读注册制下IPO新变局”高峰论坛成功举办

（原标题：“守正创新— —全视角解读注册制下IPO新变局”高峰论坛成功举办）

2022年6月15日，由深圳价值在线信息科技股份有限公司联合方圆企业服务集团（香港）有限公司、中国财政经济出版社共同举办的“守正创新--全视角解读注册制下IPO新变局”线上高峰论坛暨《中国企业IPO实务手册》新书发布会”活动在价值在线演播厅成功举办。

本次活动共计邀请到了50多位来自创投机构、券商、律所、拟上市企业、上市企业、财经媒体等行业专家和企业高管莅临现场，为拟上市企业搭建了一个交流探讨的平台，共同探讨注册制时代下企业IPO的挑战与机遇。

会上，专家齐聚一堂，针对全球资本市场新变化与企业IPO新变局背景下，企业如何选择交易场所或上市板块？未来全面实施注册制将对企业IPO和中介机构产生哪些影响等话题展开了深入的交流与分享。现场座无虚席。

出席本次峰会的嘉宾还有襄阳市地方金融工作局党组成员、副局长钟颉、福田区投资推广和企业服务中心党组成员、副主任纪志宏、香港交易及结算所助理副总裁杨浩哲等，本次会议由价值在线咨询公司合伙人、副总经理王鼎主持。

中国财政经济出版社会计分社社长付克华线上致辞。他表示，这本《中国企业IPO实务手册（第二版）》吸收了监管最新政策变化、制度变化及相关审核动态，从而形成了企业IPO全方位支持体系，它也是中国企业IPO实务方面的百科全书。

作为主办方之一，方圆企业服务集团董事及集团行政总裁魏伟峰在致辞中分享道，随着沪深交易所和香港证券市场互联互通的渠道增加，深港通、沪港通相关机制亦日趋完善，这不仅让境内外资本市场的监管架构有所提升，同时也引领了更多创新服务，让香港、上海和深圳三地投资者有效连接起来。

近年来不少到美国上市的中概股，纷纷考虑退市或回归港股二次上市。魏伟峰认为，拟来港上市的企业必须要遵守港交所不断完善的上市规定。企业既要有一致性目的、价值及策略文化，更要制定反贪污及举报政策。除此之外，港交所也提升了ESG（环境、社会及管治）报告的要求，从2020年7月1日起的财年，更要求上市企业披露环境、社会指标及目标厘定，增加对气候风险影响及应对和董事声明等。

价值在线董事长苏梅作了“注册制下企业IPO与数字化赋能”的主题演讲。苏梅介绍，注册制后IPO市场迎来了非常大的变化，相关数据显示，IPO的募集资金、上市公司数量都在不断增长，同时，注册制的来临，IPO准入、上市公司退出机制都在发生着深刻的变革，关注市值成为上市公司实现持续价值提升的关键。此外，资本逐步向高科技创新领域倾斜，培育“专精特新”型上市公司是国家创新重要发展战略。价值在线跟随企业发展，精准匹配数字化上市培育服务。

为帮助企业更好的筹备上市，全程精准掌握企业自身情况，价值在线利用合规科技技术，推出了“易董IPO版”产品。它是一款专注于为企业实现IPO梦想提供全流程AI智策服务的科技平台，精准解决IPO法规繁杂、变化快，上市过程中面临许多法律问题亟待解决等上市征途的8大痛点。

据介绍，截至目前，易董IPO已服务4762家国家级“专精特新”小巨人企业；已服务拟上市企业2768家，并助力417家企业实现上市，并已广泛应用于国家工信部、各地金融局、证券公司等，为“专精特新”企业、拟上市企业提供上市智策与大数据支撑。

最后，苏梅谈到“上市后不是终点，而是起点”，注册制后，整个市场估值逻辑发生很大的变化。企业上市后要非常关注如何通过内生增长的方式，如何选好商业模式、赛道，持续提升企业自身竞争力；如何做好战略管理、加强科技创新将企业做大做强，赋能企业持续发展和市值增长。未来，价值在线希望在资本市场上能够陪伴更多企业成功通过IPO，并利用资本市场做大做强，成为“百年老店”的企业。

襄阳市地方金融工作局党组成员、副局长钟颉针对“政企携手赋能企业IPO”在线上做了主题分享。钟颉谈到，从政企携手赋能IPO方面，襄阳市地方金融工作局与价值在线经过近一年的战略合作，襄阳本地目前已有40家上市后备企业采购了IPO合规信息技术服务，通过此服务，本地企业家从对上市的概念匮乏逐步转变为了解上市财务、内控等方面的具体要求及未来发展方向。同时，襄阳市（县）、区政府与价值在线多次联合举办了上市培训会、企业调研走访活动，为企业提供现场上市咨询与诊断服务。目前，襄阳市上市后备钟子企业已由2021年58家增长到2022年140家，同比增长141.37%。

香港交易及结算所助理副总裁杨浩哲带来了“后疫情时代的香港资本市场的主题分享。杨浩哲介绍，对于中国新经济企业来说，香港作为全球最大交易所之一，香港也是其首选的海外上市地之一。目前，香港联交所已经吸引了不少新型的IPO公司上市，如TMT、医疗健康、教育文娱、新消费等行业的IPO公司纷纷选择来港上市。同时，香港也是亚洲第一大及全球第二大生物科技公司集资中心，除了药企IPO占比较大外，智慧医疗、外贸服务等公司也纷纷开始选择在港上市。

在圆桌对话环节，深圳市东方富海投资管理股份有限公司主管合伙人李树华、中信证券股份有限公司投资银行委员会消费行业组总监马明昊、广东华商律师事务所高级合伙人、执行事务合伙人周燕、信永中和会计师事务所资深合伙人李广旭、深圳市鸿富瀚科技股份有限公司副总经理兼董事会秘书张思明等6位嘉宾出席了论坛并围绕“全球资本市场新变化与企业IPO新变局”话题进行了深入的探讨和阐述，本环节由深圳价值在线咨询顾问有限公司合伙人&副总经理王鼎主持。

李树华表示：第一，当前新冠疫情、俄乌冲突等带来的不确定性加剧，企业需要结合目前整个国内外宏观形势进行整体思考；第二，企业需要重视产业链完善和变化问题，及时调整发展策略，主要关注三方面，一是能源结构，也就是新能源已成为较为确定的趋势；二是信息经济到数字化经济的转变，既经济增长方式的变化；三是人群结构的变化，即目前大家常常提到的“少子化”“长寿化”“老龄化”等。

马明昊认为，由于企业所处的行业环境、竞争格局、行业地位不同，因此不同公司融资的目的和紧迫性都会有所差别，而企业选择上市的目的是为了更好发展主业，在面对激烈的行业竞争时更加游刃有余的执行自身的战略目标，因此高效的获取直接融资的渠道和提升直接融资的效率是选择上市地和板块时的重要考量，而上述效率的高低主要可以结合不同板块审核周期、估值水平等指标来进行判断。同时，由于不同板块针对各类型股东的股权锁定期有所差别，因此锁定期通常也是企业在选择上市板块时的考量因素。此外，目前境内各板块的产业定位和上市条件较为明确，企业也要根据自身的行业属性、研发能力、估值水平和财务指标去选择适合自己的上市地和板块。

周燕谈到企业选择上市板块时建议，在企业早期阶段，首先需要严格按照法律法规和财务规范标准打好规范性基础，具备申报条件时，结合企业适合上市的时间点、排队时长、企业估值、市场流动性等综合因素进行权衡。同时，她强调，IPO只是第一步，上市之后的再融资、发债金额都将成为企业发展的重要需求。企业需要秉持合规要求，真正把规范性工作做好。最后周律师认为注册制全面实施后，加大对中介机构的处罚力度、压实中介机构责任，将是整个监管的大趋势。

李广旭表示，企业选择上市板块和上市地，可考虑以下几个方面：第一，要看每个板块或交易所对发行人发行上市的标准、要求是什么，再对标自身的企业是否达标；第二，要评估各板块的融资能力、募集资金能力；第三，需要结合公司主要客户分布地、产品品牌的认知度区域特点以及公司与上市地的距离和交通情况等等。此外，面对疫情常态化、国内宏观经济下行压力、国际局势动荡等各种不确定因素，这些也会影响到企业上市的选择。企业最终还是要选择制度完善、法律法规健全、融资能力比较强的板块上市；

深圳市鸿富瀚科技股份有限公司副总经理兼董事会秘书张思明认为，无论企业选择什么板块，前提条件是需要先按照《公司法》、《证券法》等相关法规的要求，首先把公司内控、财务规范性做好，符合规则要求。他还分享了鸿富瀚当时选择创业板的一些实践经验，从2019年科创板注册制，到2020年创业板改革并试点注册制，上市首先要考虑它的审核速度、企业所处行业、业务形态、市场体量、业务利润等情况等都需要综合考虑。鸿富瀚正好赶上了注册制的机会，再加上中介机构的大力支持，非常有幸成功登陆创业板。