首支可转债基金——兴全可转债回顾！

（原标题：首支可转债基金——兴全可转债回顾！）

在投资领域，可转债是个小众品种，至少在2015年以前，还并不为人所熟知。2017年9月份以后，可转债打新不再需要市值，新债上市破发较为少加，可转债由此走向广大投资者的视野。

初次接触到可转债，是通过安道全的<<可转债投资魔法书>>，书中就提到了市场上第一支可转债基金——$兴全可转债混合(F340001)$ 。

兴全可转债成立于2004年5月11日，迄今有18年的历史，比起第二支可转债基金——博时转债增强债券，足足早了6年时间，可谓开了公募基金投资可转债的先河。

目前，成立时间超过10年的可转债基金，包含A、B、C类的，总共只有15只，实际算起来，只有9只。相应的基金公司分别是兴全、博时、富国、华安、中银、大成、申万菱信、长信和建信。规模最大的最大的是鹏华可转债，合并份额达到69亿元，规模最小的大成可转债则不足1亿。兴全可转债目前规模43.7亿元，规模比较靠前，说明投资者的认可程度较高，但唯一不足的是机构投资者的占比较小，只有21%。

兴全可转债历经18年，穿越牛熊，从2008年开始，大幅跑盈沪深300走势，成立以来收益超过10倍。

从基金分类来看，兴全可转债属于偏债混合型基金，是可转债、信用债和股票的组合，可转债最高比例可以达到95%。下图是兴全可转债的一季度的券种组合和重仓债券。

可转债占净值的比重为48.32%，重仓的十大转债多集中在银行、证券、航空、石油等行业，基本都是大转债，选债较为中规中举。目前大部分价格在110元以下，超过120元的较少，在当前的行情，以防守为主，进攻性略显不足。

可转债是同时具有债券和股票特性的一种特殊投资品种，在股市行情低迷的时候，往往债性比较强，而股市强劲的时候，爆发力并不弱于股票。

随着可转债数量的增加，以及可转债知识的普及，很多人自己买入可转债，采取“摊大饼”等多种策略，来博取较高的收益。另外，可转债T+0交易，也能满足一定的交易欲望。因此，导致妖债横行，目前全市场价格最高的是中矿转债，747元，是发行价的7倍多。

高价转债的选取、择时，难度甚至高于股票，受到多种因素的影响，由于可转债不设置涨停限制，往往在黑天鹅事件发生时，会有百分之十几、二十的涨跌幅度。仓位过大，心理压力会很大，并可能导致较大的亏损。

另外，可转债毕竟还是债券，目前债券已经打破刚兑，债券违约的现象也屡见不鲜。虽然目前还没有一例可转债违约的现状，但并代表将来不会有，尤其是一些债项评级比较低、体量比较小的转债。

综合以上，想要大资金的投资可转债，还是选择可转债为宜。毕竟要想获得满意的收益，必须要有适量的资金。投资可转债基金，有机构专业能力做保证，还能规避一定的债券风险，付出一些管理费也是值得的。

兴全可转债，本身属于混合型基金，可以灵活调配股票仓位，收益来源更为多样化，且业绩长期优于沪深300，适合长期投资。

另外还有一点，在股市高涨的时候，尤其要注意持仓可转债的价格，如果大部分都超过130以上，甚至达到200，可以逐步卖出了，一旦股市暴跌，转债会跌得更加厉害。

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