6月LPR报价保持不变 分析人士：未来仍有下调空间

（原标题：6月LPR报价保持不变 分析人士：未来仍有下调空间）

6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，6月贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，均与上月持平。

此前1年期LPR在去年12月和今年1月连续两月下调至3.7%后未再调整，5年期LPR在今年1月由4.65%降至4.6%后，于5月再次下调降至4.45%。

6月LPR报价未变符合市场预期

LPR报价在MLF利率基础上加点形成，6月MLF利率不变，意味着当月LPR报价的定价基础没有变化。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，5月5年期LPR报价下调15个基点，幅度较大，这也会在一定程度上消化4月降准、设立存款利率市场化调整机制等对银行负债成本下降带来的影响。以上两方面因素叠加，6月LPR报价不动符合市场普遍预期。

另外加点方面，王青认为，5月未实施降准，而信贷投放明显加速，因此无论从银行资金成本还是贷款市场供需平衡角度看，6月报价行都缺乏下调加点的动力。

未来LPR仍有下调空间

对于未来LPR报价走向，王青预计，三季度LPR报价有可能在MLF利率不动的同时单独下调，这将是未来一段时间“兼顾内外平衡”的一个有效举措。

谈及LPR报价可能下调的原因，王青表示，首先由于美联储接下来将持续大幅收紧货币政策，国内货币政策在坚持“以我为主”基调的同时，会更加重视内外平衡，MLF利率下调的可能性较小。不过，考虑到下半年出口增速持续下行的可能性较大，房地产还将低位运行，加之国内消费修复可能偏缓，政策面在稳增长方向还需要适度加力。

由此，王青判断，接下来货币政策操作的重点将是稳住政策利率，着力引导贷款利率下行，持续降低实体经济融资成本，巩固经济修复势头；这也包括降低房贷利率，推动楼市在三季度回暖。而LPR改革为监管层提供了相应的政策工具。具体而言，下半年在MLF利率保持不变的同时，监管层可通过引导银行资金成本下行，推动LPR报价下调，进而降低企业和居民贷款利率。

在存款成本方面，根据央行一季度货币政策执行报告，2022年4月人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制。这一新机制建立后，工农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率，部分地方法人机构也相应做出下调。根据最新调研数据，4月最后一周（4月25日-5月1日），全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%，较前一周下降10个基点。事实上，银行存款成本下降也是推动5月5年期 LPR 报价下调的一个重要动力。接下来监管层会深入挖掘新机制在带动存款利率下行方面的潜力，这意味着会有更多银行持续下调存款利率。