大摩随高盛唱衰：美股再跌20%才能反映经济风险

（原标题：大摩随高盛唱衰：美股再跌20%才能反映经济风险）

智通财经APP获悉，摩根士丹利和高盛的策略师表示，美股尚未完全消化衰退的风险，可能还会进一步下跌。

以Michael Wilson为首的摩根士丹利策略师在一份报告中写道，尽管今年美国股市的暴跌让它们的价格更加合理，但标普500指数还需要再跌15%-20%，至3000点左右，市场才能完全反映出经济萎缩的情况。

他们在上周标普500指数比一月份的记录低20%以上后表示：“熊市不会结束，除非经济衰退到来，或者经济衰退的风险消失。”

最近几周，因通胀失控，且美联储态度强硬，令市场担心经济将长期萎缩，投资者对风险资产的信心恶化。Wilson是华尔街最著名的看空者之一，他正确地预测了最新一轮市场抛售。Wilson指出，如果全面衰退成为市场的基本情况，标普500指数可能会在2900点附近触底，较最新的收盘点位低21%以上。

大摩策略师的观点得到了高盛策略师的赞同，高盛表示，股价只是反映了经济温和衰退的情况。

以David J. Kostin为首的高盛策略师表示，美国企业的盈利预期仍然过高，预计将进一步下调。Kostin指出，尽管今年标普500指数出现了抛售，但股票的估值还远未到达低迷的程度。上周出人意料的通胀数据表明，美联储与通胀的斗争已经给股票估值设置了上限。

与此同时，高盛以Jan Hatzius为首的经济学家在20日向客户发布的报告中写道，美国发生经济衰退的风险增加，两年累积几率为48%，并下调了对美国GDP三季度的增长预估至1.75%。

不过，以Peter Oppenheimer为首的高盛策略师表示，他们认为当前的熊市是周期性的，民间部门资产负债状况较好，实际利率为负，可以缓冲与结构性熊市相关的系统性风险。