(原标题:别急着上车!基金经理警告:熊市可能远未结束)
智通财经APP获悉,皇家伦敦资产管理公司(Royal London Asset Management)多元资产部门主管Trevor Greetham表示,最近几天股市的反弹只是一种缓解性反弹,投资者应避免再次陷入其中。
全球股市的积极势头似乎将继续。上周五道琼斯指数上涨2.7%,标普500指数和纳斯达克综合指数均涨超3%。与此同时,欧洲STOXX600指数上周五上涨2.6%,创三个多月来最大单日涨幅,周一延续上涨势头。
然而,Greetham相信下跌趋势远未结束。
缓解性反弹
Greetham表示:"我们仍认为我们处于熊市,我们认为这是所谓的缓解性反弹,而到目前为止我们所看到的只是熊市中利率驱动的部分。"他强调,大宗商品价格下跌可能缓解了对美联储加息的预期。
今年以来,标普500指数仍下跌了近18%,而欧洲STOXX600指数下跌了约15%。
就熊市的持续时间而言,Greetham建议投资者参考其他“央行引发的熊市”,如2007-2009年金融危机、互联网泡沫破裂后的21世纪初以及上世纪90年代初。
Greetham表示,一般美股熊市会持续两三年,而本轮熊市已经持续了六个月,因此公司收益是下一个值得关注的问题。他表示,“各大央行确实需要压低通胀,这意味着创造闲置产能,这可能是一个相当漫长的艰难时期。”
Greetham表示:“所有涨幅最大的日子都发生在熊市,所以我想说,不要太过沉迷于股市。这次反弹可能会持续一段时间,但不要认为熊市已经结束,我认为还需经历相当长的时间,你必须采取战术,必须多样化。”
第二阶段收益熊市尚未到来
上周,密歇根大学的消费者调查结果可能提振了市场情绪。调查显示,美国消费者1年期通胀预期终值5.3%,低于早些时候公布的初值5.4%。
多数主要经济体的央行已开启加息周期,以遏制处于数十年高位的通胀,市场担忧激进的货币紧缩政策可能令已经放缓的经济陷入衰退。
Greetham也认为,由于美联储的紧缩政策以及抑制长期通胀的承诺,美国的通胀将很快开始下降。不过,他重申,熊市的第二阶段尚未到来。
他说:“我们一直处于滞胀状态,但我们认为,随着通胀下降,我们将继续处于滞胀状态,因为各大央行需要通胀在很长一段时间内降下来。”
“因此政策将保持紧缩,即使通胀下降,利率也会大幅上涨,这对股市来说是个问题,因为你看看以前的衰退,股市通常在失业率见顶之前都不会真正走出谷底。”
Greetham指出,美国就业市场仍然相对强劲,这意味着可能还需要一年或两年时间才能形成持续的复苏。
不过,他表示,在“第一阶段利率熊市”和“第二阶段收益熊市”之间的过渡时期,市场情绪受到通胀数据好转的鼓舞是“可以理解的”。
相关新闻: