锦浪科技拟定增募资29.25亿元 加码组串式逆变器新建项目

又一家光伏逆变器企业拟定增募资加码主业。

6月28日晚间，锦浪科技(300763)披露定增预案，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过29.25亿元，将用于年产95万台组串式逆变器新建项目、分布式光伏电站建设项目及补充流动资金项目。

谈及本次定增目的，锦浪科技阐述，光伏逆变器产能方面，公司目前的产能及之前规划的新增产能已经无法满足日益快速增长的市场需求，为进一步提升公司产能，扩大公司的市场份额和盈利能力，公司将通过本次向特定对象发行股票，新增95万台组串式逆变器的产能，缓解现有产能不足的局面。

据披露，2019年-2021年、2022年1-3月公司营业收入分别为11.39亿元、20.84亿元、33.12亿元和11.02亿元，2019年-2021年的年均复合增长率为70.53%，2022年1-3月公司营业收入同比增长78.72%。在公司销售快速增长的背景下，公司光伏逆变器的产销量亦逐年快速增长，公司产能利用率已处于高负荷状态。

分布式光伏电站方面，锦浪科技介绍，公司主要产品组串式逆变器处于光伏发电产业链中的中游，终端应用在光伏电站等光伏发电系统，是光伏发电系统中的核心设备。本次分布式光伏电站建设项目是公司以自身产品出发，由核心部件到整体光伏发电系统的产业链延伸，通过项目的实施提高自身品牌在光伏行业中的渗透率，提升公司综合竞争力。

从项目可行性来看，其中，年产95万台组串式逆变器新建项目拟使用募集资金11亿元，项目计划建设期为2.5年，完全达产后组串式逆变器年产能将新增95万台。该项目的税后投资内部收益率为27.12%，税后静态投资回收期为5.55年（含建设期）。

按公司现有产能情况，公司分别于2019年首次公开发行上市及2020年向特定对象发行股票时，规划了12万台分布式组串并网逆变器新建项目及年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目，其中12万台分布式组串并网逆变器新建项目于2021年度已达到预定可使用状态，公司新增12万台产能；年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目尚未达产。

“随着全球光伏发电市场规模持续增长、组串式逆变器的应用范围不断扩大、公司市场竞争力亦不断提高。即使年产40万台组串式并网及储能逆变器新建项目达产后公司新增40万台产能，但对应2022年1-3月公司产量，产能利用率仍处于较高水平。”锦浪科技认为。

分布式光伏电站建设项目方面，该项目拟使用募集资金9.5亿元，建成后总装机容量约为242.66MW，采用“全额上网”的售电模式，预计年均发电量为29,269.42万kWh。项目达产后，公司预计将年均增加收入约10980.93万元，年均增加净利润约5034.20万元，税后投资内部收益率为7.50%。

对于定增带来的相关影响，锦浪科技表示，本次募集资金投资项目建成后，公司将进一步提升组串式逆变器产品市场占有率，同时，公司新能源电力生产业务规模将进一步扩大，规模经济效应将随之增强。

值得注意的是，随着光伏逆变器等领域的景气持续，产业链企业正纷纷加码主业。6月18日，固德威亦发布定增预案称，拟向不超过35名特定对象发行股票，募集资金总额不超过25.4亿元，加码光伏逆变器及储能领域。

从行业情况来看，根据Wood Mackenzie数据，2020年在疫情冲击、经济增长放缓的大背景下，光伏新增装机量依然实现了逆势增长，相应的光伏逆变器出货量达185GW，同比增长45%，2021年进一步增长至200GW；根据IHS Markit数据，预计至2025年全球光伏逆变器新增及替换整体市场规模将有望达到401GW，2020-2025年均复合增长率达21%，继续保持较高增长速度。