牛仔面料供应商北江纺织IPO，业绩波动大现金流持续为负，一家三口持股比例超过9成

（原标题：牛仔面料供应商北江纺织IPO，业绩波动大现金流持续为负，一家三口持股比例超过9成）

近日，优衣库等牛仔面料供应商北江纺织向上交所递交招股书申请上市。

北江纺织的主营业务为牛仔面料的设计、制造及销售，主要应用于下游的牛仔服装制造，并由服装品牌商最终向终端消费者销售，据了解公司产品的主要终端销售客户包括J-BRAND、CITIZENSof HUMANITY等高端牛仔品牌客户，优衣库、AEO等为代表的国际一线快时尚品牌，森马、利郎等国内知名休闲品牌客户。

2019年至2021年期间，北江纺织牛仔面料销售收入分别为10.34亿元、7.28亿元和10.2亿元，占当期营业收入比重分别为90.21%、85.32%和88.05%，而高占比产品销售额的波动也直接影响到公司整体业绩的实现。

2019年至2021年，北江纺织分别实现营业收入11.51亿元、8.59亿元和11.63亿元，同期公司实现归母净利润分别为1.07亿元、3661.57万元和8551.9万元，近年公司盈利水平有较大幅度的波动，且公司还有比重较高的固定成本费用。

值得注意的是，报告期内北江纺织经营活动产生的现金流量持续为负，分别流出约9051.43万元、9896.19万元和1.42亿元。

虽然终端品牌遍布全球，但北江纺织的直接客户服装纺织类企业主要来自孟加拉国、越南等地。此次IPO公司也拟募集资金月4.22亿元，主要用于越南工厂建设项目和韶关织造产业链提升项目，目前公司产能已经完全饱和，还有部分来自委外加工，募资也更多为了扩产。

北江纺织也是一家典型的家族企业，顾光荣、顾翔和李小娟为公司共同实控人，其中顾光荣与顾翔为父子关系，李小娟与顾光荣为夫妻关系。三人通过直接和间接方式合计持有公司总股本的91.97%，本次IPO发行后，三人合计持股比例仍有80.75%。同时，顾光荣为公司董事长，顾翔为公司董事兼总经理、李小娟为公司董事兼副总经理，完全控制公司运营决策。（蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）