通关最后一审，第二家AMC系上市券商即将诞生！剑指另类投行战略，五年内冲进前30%

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第二家AMC系上市券商顺利通过最后一审。

昨日，信达证券首发过会。A股上市券商即将再增一家。据信达证券此前发布的招股书，此次拟发行不超过9.73亿股，不超过发行后总股本的25%。

信达证券表示，此次所募资金将全部用于补充资本金、增加营运资金、发展主营业务，具体包括经纪、资本中介、自营、资管、投行、信息技术等业务。未来5年，信达证券将力争综合实力进入行业前30%分位。去年底，信达证券总资产573亿元，行业排名第39位。

信达证券的一大战略是另类投行，将大力拓展并购重组、夹层投资、流动性支持、阶段性持股等另类投行业务，综合运用财务顾问、过桥融资、资产重组、市值管理等工具组合塑造公司在不良资产经营和特殊机遇投资领域的差异化特色。

第二家AMC系上市券商通过最后一审

继东兴证券上市之后，信达证券即将成了第二家AMC系上市券商。

早在2020年8月5日，中国信达公告称拟分拆信达证券在A股上市。当年12月28日，信达证券接到中国证监会受理其上市申请的通知。在递交招股书4个月后，证监会对信达证券提出了45条反馈意见。

信达证券成立于2007年9月，由中国信达作为主要发起人，在承继中国信达投行业务、收购原汉唐证券、辽宁证券的证券类资产基础上设立的，是国内首家AMC系券商。中国信达为第一大股东，持股87.42%；中泰创业投资（深圳）有限公司为第二大股东，持股4.8%；中天金投为第三大股东，持股2.06%。

券商中国记者注意到，在提交上市招股书之前，信达证券内部发生重大人事调整。前董事长肖林于2020年10月20日辞职，接任者为中国信达原董秘艾久超，此次董事长变更距离肖林入职信达证券仅一年有余。同期于2019年入职信达证券的还包括现任总经理祝瑞敏。彼时，信达证券经过调研，内部提出三年实现A股上市的构想。

据悉，经纪业务是信达证券的第一大业务，2021年实现营业收入16.85亿元，同比增长2.75%。其中，代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）8.4亿元，同比增长15%；融资类业务收入7.1亿元，同比增长12.2%，其中融资融券业务利息收入6.7亿元，同比增长12.7%。2021年新开户36.5万户，同比增长149%，新开户市场份额到达5年新高。截至2021年末，信达证券共有16家分公司、87家证券营业部（含1家撤销中）。

中证协的信息显示，截至2021年末，信达证券总资产573亿元，行业排名第39位；去年营收25.77亿元，行业排42位；净利润11.7亿元，行业排37位。信达证券在2018年、2019年和2020年券商分类评价中分别被评为B类BBB级、A类A级和A类A级。

信达证券的另类投行战略

信达证券的战略目标是以另类投行为主要发展方向，以资本中介和战略客户为抓手，致力于将该公司打造成为具备综合金融服务能力、产品自主创新能力和市场化经营体制机制，有行业影响力和差异化品牌特色的现代投行。

信达证券表示，未来五年，该公司将依托中国信达优势，坚持以客户为中心，进行独立市场化运作，不断提升各项业务核心竞争力和持续盈利能力，支持供给侧结构性改革和服务实体经济，力争综合实力进入行业前30%分位，总资产、净资本、营业收入、净利润等主要经营指标稳步上升，业务结构进一步优化。

券商中国记者注意到，对于另类投行战略，信达证券也做了进一步的阐述：立足于中国经济向高质量发展阶段转变的基本面，坚持以另类投行作为主要发展方向，深度挖掘和精准识别企业客户需求，大力拓展并购重组、夹层投资、流动性支持、阶段性持股等另类投行业务，综合运用财务顾问、过桥融资、资产重组、市值管理等工具组合，通过多渠道、多层面、多维度的综合金融服务，塑造公司在不良资产经营和特殊机遇投资领域的差异化特色。

招股书显示，此次首发上市募集资金完成后，将主要用于七大方面：

一是进一步巩固传统经纪业务，优化调整营业网点布局，拓展公司业务辐射区域；提高综合服务能力，促进财富管理转型；加大金融科技投入，构筑综合金融服务体系。

二是在合规经营、风险可控的前提下，扩大公司资本中介业务的资金配置规模，优化业务机构，加快业务发展。

三是在严谨完善的研究体系和投资决策体系下，视市场情况适当增加证券投资业务规模，丰富自营业务类型，提高自营业务投资的收益率和稳定性。

四是加大对资产管理业务的投入，并通过市场化途径引进优秀投研、营销和产品设计开发人才，不断提高资管团队的产品设计能力和主动管理能力，提升产品业绩，打造品牌效应。

五是扩充承销业务资金实力，吸引更多优秀人才，打造公司专业、高端的投行人员队伍，提高投行业务综合服务能力，全面提升投行业务实力。

六是加大合规风控的投入，保障公司合规与风险管理规范、有效；持续加大信息技术系统建投投入。

七是公司期货业务、另类投资业务、私募投资基金业务、公募基金业务和境外业务分别由下属子公司开展。本次募集资金到位后，公司将继续加大对各子公司的支持力度，不断完善组织架构和业务体系，提升公司作为综合性券商控股集团的整体服务能力。

发审会重点关注三大问题

在昨日的发审会上，发审委也询问了一些问题。

信达证券及其子公司报告期内因违法违规受到多项行政处罚和监管措施。发审委要求说明相关行政处罚和监管措施是否构成重大违法违规，相关信息披露是否充分、完整等。

报告期内,信达证券与关联方存在金额较大的关联交易,且均存在投资业务。发审委要求说明报告期内关联交易发生的必要性、定价依据及公允性,是否存在关联方向发行人输送利益的情形等。

发审委要求信达证券说明生产经营是否符合《数据安全法》等相关法律法规的要求。关于信息系统的安全管理制度和个人信息的保护管理制度是否健全,执行是否有效。是否发生过相关泄密、信息系统故障事件,是否存在随意收集、违法获取、过度使用、泄露个人信息或非法买卖个人信息等情形等。