有公司10倍涨幅全靠吹，有公司连续造假爆了雷，有老板唱起了“铁窗泪”：大案故事会，盘点那些被处罚的上市公司们

（原标题：有公司10倍涨幅全靠吹，有公司连续造假爆了雷，有老板唱起了“铁窗泪”：大案故事会，盘点那些被处罚的上市公司们）

前一篇大案故事会提到随着监管机构加大对上市公司及相关责任人的违法违规查处力度，很多老铁看得津津有味，欲罢不能，欲仙欲……

随着监管的不断重拳出击，资本市场“鬼故事”越来越丰富，风云君作为百乐门头牌搬运工、捡烟头彭于晏，今天再来分享几个A股典型的案例。

故事内容有点长，大家忍一忍。

一、一坑到底的冠福股份

三年前的2018年10月10日，风云君分享了关于冠福股份（$ST冠福(002102.SZ)$）的故事：《实控人坑完上市公司终于“跑路”，冠福股份主业已沦为“转型”》。

文章回顾了在该公司原实控人林福椿（林文洪、林文智）家族“操作”下冠福股份违规担保、违规开承兑汇票以及资金被占用等等问题，涉案资金高达22.4亿元。

非常巧合的是文章发布后几个月，该公司在年度报告中放出市值毁灭“大招”——净利润突然爆出亏损27.66亿元。

上市公司证券代码因此喜提“戴帽”。

但“ST”的帽子至今仍没有甩掉，显然，由原实控人家族导演、上市公司全体股东买单的违规担保、违规开具承兑汇票的事情至今没有完结。

2006年上市以来，冠福股份在原实控人林氏家族的各种资产腾挪运作下，业绩是真真假假不好说。

反正就是在这么反复折腾、云山雾罩搞不清真假的情况下，公司上市15年，净利润还亏损超过13亿元。

这业绩如果都是真的，那不得亏……

故事有了新进展。

2021年6月7日，上市公司控股子公司上海五天实业部分房产新增轮候查封。

这是要将中小股东一坑到底的节奏啊！

资本市场的经典避雷台词念一遍：买股之前搜一搜！

看吧，在市值风云APP上搜一搜显得多么重要！

上市公司最新公告显示，2021年10月8日林氏家族成员之一的林文智持有的5200万股将被司法拍卖，该家族离完全出局又近了一步。

如今司法拍卖的方式已成为各大股东“欲语还休”“欲拒还迎”式减持的最好途径。

林氏家族早在2018年就已通过股权质押方式套现，而后不久因质押到期回购违约，本已质押的股份相继被司法冻结，也因此才有了后面的司法拍卖。

从市值缩水的情况来看，或许真正要担心的是手里拿着上市公司股票的金融机构们。

当然，随着监管态度的逐渐“铁血”和监管手段的大踏步丰富，故事似乎也有了转机。

各位中小投资者看到了追索的希望：2020年4月25日，上市公司发布公告称，控股股东林文智等人因涉嫌背信损害上市公司利益已被公安经侦部门立案调查，林文智等人于2020年4月8日起取保候审。

至于林文智等人是何时被逮捕，上市公司并未披露。当然，这是诸多违规动作里的又一典型的信披违规，有司不忙的时候，可以把责任人拎出来小皮鞭抽几下。

出于习惯性无视特（散）定（户）人群智商的操作，该公告最后还不忘拿出“万金油”式的话术安慰各位中小股东们，“控股股东被立案调查不影响上市公司的正常业务运作”。

各位中小股东们，高管们可是对着电灯泡发誓的啊，控股股东被抓不影响上市公司正常经营。

不过风云君觉得这句话说得可能真的是事实：上市公司长期的事实已经证明，控股股东正常上班，才最最影响上市公司正常经营啊！

比如控股股东们还能自由活动的时候，以上市公司名义违规担保、违规开具商票二十多亿，这都是活生生的影响正常经营的案例嘛。

处罚终于来了。

2021年1月4日，林文昌、林文智、林文洪、张荣华、张光忠等22位上市公司时任高管（包括4位独立董事）收到证监会处罚决定，分别被处以60万元至3万元不等的巨额罚款。

此外，林文昌、林文智、林文洪、张荣华等4人被处10年市场禁入。

风云君以冠福股份作为开篇案例，是因为林氏家族是目前为止，为数不多因上市公司巨额亏损而被司法机关以“背信损害上市公司利益”罪名立案调查的案例。

而这一罪名新近的判例是$岩石股份(600696.SH)$（曾用名匹凸匹）的原实控人鲜言案。

二、财务造假与撒谎的中潜股份

$中潜股份(300526.SZ)$这家顶风作案的公司，终于收到罚单了！

经监管机构查实，该公司违法事实包括2019年虚增营收和利润，虚假陈述收购标的的专利技术和财务数据等情况，构成误导性陈述。

因持续披露拟收购多家公司股权而引发股价大幅上涨，从2019年7月至2020年4月出现超1000%的涨幅。

假的终究是假的，收购标的如此，股价也是如此。中潜股份这一跨年妖股最终“尘归尘、土归土”，股价怎么涨的最终再怎么跌回去。

稍不同的是，一些消息灵通人士和职业玩家借此通过筹划交换，完成了对二级市场不明就里中小投资者的收割。

对该公司一系列违规操作进行处罚，可以算是A股资本市场中的一个标志性事件！

谁顶风作案，就严打谁。

1、虚增6成营业利润

中潜股份虚增利润的方式可谓非常隐蔽，若不是监管机构进场实地调查，或许被深套其中的3万中小投资者至今都还不知道。

为了给各位拟上市老板们提供学习借鉴的机会，风云君简单介绍下该公司的做假账的方式。

虚增营收和利润涉及3方，形成业务和现金流闭环。

2019年8月，中潜股份设立全资子公司北海中潜科技有限公司（以下简称北海中潜），在后者的操作下，上海天放网络科技有限公司（以下简称上海天放）购买了泰康在线财产保险股份有限公司（以下简称泰康在线）的团体意外险产品，总保费约4053万元。

泰康在线拿到保险费用后以技术服务费的名义向北海中潜支付保费的92%，约3729万元，而后者确认为主营业务收入。

北海中潜再以采购网络推广服务的名义，向上海天放支付约1155万元并确认主营业务成本。

这一来一去，北海中潜就确认了2574万元的营业利润，成为上市公司在2019年主要的营业利润来源，占上市公司当期营业利润总额4161万元的62%。

这计划本来天衣无缝的，最终却被查实，为什么呢？

归根结底是上市公司的高管们太猴急，你为啥非要让一个当年8月才成立的公司来贡献利润，你整一个成立三、五年的子公司不行吗？

这种突击成立、然后贡献大部分利润的做法，你们自己看着不糟心吗？

造假啊，大哥！用点心啊！

这都严监管多少年了，注册制都来啦，粗放式造假早就过时了啊喂！

再说了，你造假可以不尊重散户的智商，但至少得适当尊重下监管机构的智商啊！

实在没有成立时间长的子公司，不是还可以通过中介公司现买几个吗？

当然，泰康在线为啥要配合演这出戏，这就属于银保监会的管理范围了。

2、误导性陈述

2020年3月13日，上市公司发布的《关于签署股权收购意向书的提示性公告》披露标的公司“大唐存储也是国内少数掌握商用最高安全等级国密商用算法芯片技术”。

该收购计划披露前，中潜股份股价已提前大涨，并在消息发布后上演最后的疯狂：18个交易日的累计涨幅一度超200%。

经监管机构查实，上市公司收购意向书披露的该“商用最高安全等级国密商用算法芯片技术”的所有权不属于大唐存储，大唐存储需经授权使用并支付授权费。

截至2020年10月份，大唐存储运用上述技术开发的相关产品尚未向国家权威认证机构申请国密二级认证，未拿到认证证书，后续能否拿到认证证书存在不确定性。

显然，上市公司过度夸大了标的公司的技术实力，典型的误导性陈述。

难道中潜股份不知道真实情况吗？为啥要故意误导投资者？

各位看看股东户数就明白了，如下图表：

2020年3月10日就在发布收购大唐存储前3天，中潜股份的股东数缩减到3711户，玩家拿筹码已经到了极致，需要、也可以拉升股价、派发筹码兑现利润了。

这时误导性陈述就成了重大利好，也成了吸引散户进场接盘的噱头。

再给大家放个彩蛋玩玩。

公开市场信息显示，2019年一季度开始，北京泽盈投资有限公司（以下简称北京泽盈）的多只私募基金开始买入中潜股份，并在当年三季度有2只基金现身前十大流通股股东列表。

截至2020年4月14日，北京泽盈运营的19只私募基金中，有17只持有中潜股份股票。

各位，你们相信该机构旗下17只基金产品扎堆买入中潜股份是基于价值投资吗？

看到这里可能有老铁恍然明白，中潜股份的话语权在大股东，实际操作（虚增利润、误导性陈述）在管理层，但归根结底它最终属于不明真相高位接盘的广大中小股东的。

为了能让更多不明真相的投资者进场接盘，中潜股份死不认账地一直跟交易所撒谎。

在2020年4月7日，恢复交易所关注函时表示，回复大唐存储近一年又一期亏损的原因是“投入上亿元资金进行新一代高性能、高安全企业级和行业级存储控制芯片的研发，研发费用投入大”。

经查实，大唐存储投入的上亿元资金主要是用于支付IP技术的授权费用，并非进行自主产品研发，账务上计入资产负债表的“其他非流动资产”项目，并未进行摊销（目的做高资产）。

因屡屡撒谎而备受交易所关注，仅仅2020年就收到交易所至少15份问询函和关注函。

在结束中潜股份的故事之前，智慧与颜值并重的风云君再放个彩蛋：那么，请问，出门在外，发财不易，怎么才能避免踩上中潜股份这样的超级大屎雷呢？

简单！下载一个市值风云App就可以了。比如中潜股份，风云君三年前的2018年，就已经开始大声疾呼了！

三、专注于炒股的天邑股份原实控人

本章节的主角是$天邑股份(300504.SZ)$原实控人李跃亨，也是现任实控人李世宏、李俊霞、李俊画兄妹的父亲。

2021年4月13日，李跃亨收到四川证监局的处罚决定书，其操作股价被处以没一罚一、合计2653万元的处罚。

（一）专注炒股

但这位李老板操纵的不是自家股票，而是$君禾股份(603617.SH)$、$菲林格尔(603226.SH)$两只股票。

经监管机构查实：

李跃亨于2018年10月11日至2018年12月6日期间，控制使用“李跃亨”“吕某清”等13个证券账户组操纵“君禾股份”股票；

随后，于2019年1月21日至2019年3月29日期间，再次控制使用“李跃亨”“吕某清”“李某清”等14个证券账户组操纵“菲林格尔”股票。

俗话说，专业的人干专业的事！

炒股，不对！操纵股价！李老板雇用职业交易人员为其交易相关股票。

场景可能是这样的。

李老板团队操作君禾股份期间41个交易日成交额高达17.73亿元，换手率达315%，平均每14个交易日完成一次全换手；而该交易团队控制账户组买卖君禾股份“贡献”了近两成的成交量。

这个事情再次告诉我们一个道理，交易那些成交量低迷的股票，或许你的很多成交量都是对方对倒营造出来想让你看到的。

账户组的“成绩”集中体现在买卖成交上：

竞价买入成交量占市场竞价成交量的平均比例17.14%，最高买入占比49.41%，买入占比超过20%的交易日共有16天。

竞价卖出成交量占市场竞价成交量的平均比例11.92%，最高卖出占比46.40%，卖出占比超过20%的交易日共有11天。

在30个交易日中申买委托量和申买成交量排名均为市场第一，在20个交易日中申卖委托量和申卖成交量排名均为市场第一。

（君禾股份的区间股价走势示意图，上图为除权后价格）

从君禾股份的期间股价走势图可清晰看出，经过短暂的快速上涨后，出现快速下跌，股价出现较大波动。

李老板以几乎同样的手法操作菲林格尔。2019年1月21日至2019年3月29日期间45个交易日累计成交金额13.84亿元，换手率高达257%。

该交易团队控制的账户组交易菲林格尔期间：

有21个交易日中申买委托量为市场第一；

有27个交易日申买成交量排名市场第一；

有20个交易日中申卖委托量排名市场第一；

有21个交易日申卖成交量排名市场第一。

（菲林格尔的区间股价走势示意图，上图为除权后价格）

不知道李老板是否会想到，在其成功激活菲林格尔的交投活跃度后，该公司的股价持续上涨，在2019年11月一度涨到21块多，是前者交易股价的近一倍。

李老板在君禾股份、菲林格尔这两只股票上都赚到钱了，分别为663万元、660万元。

总结李老板炒股团队的操作风格，其筛选目标公司的大致标准是：刚上市没多久的民营企业，股东人数少、在几千户左右，股票成交清淡，有一定资本公积具备年报或中报送转预期。

这是典型的A股旧时代操纵股价的玩法。

或许是受到处罚的原因，也可能是为了更专注于炒股，李老板于2021年7月3日将其直接、间接持有的天邑股份全部转让给三个子女，退出上市公司实控人。

（二）天邑股份募投项目延期

再简单了解下李老板治下的天邑股份。

上市公司前身成立于2001年1月，并在2018年3月在创业板上市。

与A股不少公司一样，天邑股份出道即巅峰，一巅就不起来了：2019年以来营收连续下滑。

该上市公司主要业务为宽带网络终端设备、网络物理连接与保护设备等，主要客户为三大运营商，其中，中国电信在2014年至2017年前三季度为其贡献了84%、85%、84%和89%的营业收入，2019年、2020年分别为61%、69%，有所下降。

看来为了助力天邑股份，中国电信可谓铆足劲增加采购。

存货是该公司最靓的仔，中报显示，存货从年初的6.4亿元增加到今年6月底的9.6亿元；而同期货币资金减少了3.9亿元。

此外，该公司募投项目进度缓慢。

2018年3月首次公开发行上市募集资金净额为7.96亿元，但在2020年仅投入3998万元，尚未使用募集资金总额4.68亿元，且多个项目目前投资进度不足40%。

2020年1月，将募投项目建设延期至2022年3月31日。

天邑股份的募投项目会如期完成并达到上市公司在IPO招股说明书上说的“年新增营业收入19.17亿元，新增税后利润1.47亿元”吗？

《A股套路学》中可是有不少祸祸完募投资金后业绩依然如旧的案例。

但愿上市公司没被沉心于炒股的李老板带偏，能专注主业发展。

四、亚太药业收购标的业绩连续3年造假

风云君在2019年12月12日分享了亚太药业的故事，标题为《亚太药业预告巨亏引爆年末？重要股东踩点精确出逃！》。

该公司的故事再次被风云君言中，如今亚太药业的控股股东深陷债务泥潭，并已进入债务执行阶段，陈尧根、钟婉珍夫妇及其控制的亚太集团持有的上市公司股票被陆续拍卖。

截止2021年9月16日，陈尧根、钟婉珍直接和间接持有上市公司的股权比例从年初的35.97%锐减至9.15%。

试问还有哪种合法方式能在如此短的时间内完成大比例减持，的么？！

2021年4月21日，亚太药业及相关当事人收到浙江监管局下发的处罚决定书，缘起2015年12月9亿元现金收购上海新高峰生物医药有限公司（以下简称“新高峰生物”）100%股权产生的6.7亿元商誉——该公司最终成为导致上市公司在2019年净利润亏损19.2亿元的毒资产。

由此，新高峰生物令人发指的财务造假行为才被揭开。

经监管机构查实，2016年至2018年期间新高峰生物在未开展真实业务的情况下，确认来自安徽贤林生物科技、上海咏胜医药等10多家客户的销售收入，并通过武汉光谷临床医学公司、佛山市科临医学公司等第三方主体实现资金流转。

2016年，虚增营业收入1.01亿元，虚增利润3352万元，分别占亚太药业同期披露营业收入、利润总额的11.7%、23.3%。

2017年，虚增营业收入1.76亿元，虚增利润7371万元，分别占亚太药业同期披露营业收入、利润总额的16.3%、31.1%。

2018年，虚增营业收入1.77亿元，虚增利润6687万元，分别占亚太药业同期披露营业收入、利润总额的13.5%、27.7%。

新高峰生物虚增的利润基本占到当期上市公司利润总额的1/4，甚至更多。

令人匪夷所思的是，所收购的标的公司造假时间长达3年，拿着上市公司六七十万年薪的董事们居然没发现。

并购之前的尽调咋做的？并购后的财务审计又是咋做的？

资产评估公司、审计机构都眼瞎吗？

什么？有中小股东还想拿回当初收购新高峰生物的9亿现金！

风云君在A股百乐门代客泊车十余年，几乎没听说过资本玩家吃到嘴里的肉往外还的。

资本玩家费那么多心思设的局，凭本事骗的钱，哪有还回的理？

再说了，人家不要面子吗？还回去让人家脸往哪搁？将来还要不要继续忽悠了？

罚个几十万差不多得了。

最终的处罚决定书显示，上海新高峰时任董事长任军以及上市公司时任一众高管均领到了罚单，罚款金额从30万元至3万元不等。

爆雷后，亚太药业的业绩溃败一塌糊涂，今年上半年营业收入只有1.5亿元，同期下降41%；净利润延续比去年上半年的亏损，但亏损额减少1000万元。

五、藏格控股被拖欠10亿业绩补偿款

藏格控股（000408.SZ）是风云君的“老熟人”，2017年至2019年，每年一篇风险提示研报，年年不拉。

最早的研报要追溯到2017年12月的《藏格控股：保壳狂魔喜迎新主，业绩虽然不达标，但是股东减持猛》；

2018年7月《机构报告解密版|藏格控股风控报告》；

2019年5月《审计非标、券商道歉，有重大造假嫌疑的藏格控股，市值风云一年前就已提醒机构客户》。

2021年4月1日，上市公司实控人肖永明等人再次收到监管机构处罚决定书，这次是出具警示函。对相关当事人而言，性质也就是口头批评。

这是该公司自2017年以来的第三次收到处罚决定书。

此次处罚的缘由主要四项：

其一是非经营性占用上市公司资金9.57亿元且未及时对外披露；

其二，对外担保涉及22.28亿元，但未及时披露；

其三，业绩大幅下降但未按规定进行业绩预告；

其四，肖永明、林吉芳等4名补偿义务人直接拖欠上市公司10.5亿元的业绩补偿款。

信披违规的事项不再赘述，简单聊聊这10亿多的业绩补偿款故事。

2016年7月，上市公司以89.39亿元的价格收购格尔木藏格钾肥股份有限公司99.22%股权，全部股份对价。肖永明、林吉芳夫妇通过永鸿实业、藏格投资间接、直接持有上市公司的66.65%股权。

藏格投资、永鸿实业、肖永明、林吉芳承诺注入上市公司的藏格钾肥2016年、2017年和2018年扣除非净利润分别不低于11.4亿元、15.0亿元和16.3亿元。

而实际情况是，藏格钾肥2017年、2018年扣非净利润分别为12.42元、8.40亿元，连续两年未完成业绩承诺。

或许是肖老板贵人多忘事，把这10亿多的业绩补偿款给忘了。

可是，也不至于一忘就是3年吧？

时间过得真快，截至2021年8月底，肖、林夫妇均没履行业绩补偿承诺。

各位各位，丢鸡蛋、砸西瓜皮一点效果没有。

为啥？

继续往下看。

根据此前的业绩补偿协议计算，肖、林夫妇及其控制两家公司需要补偿4.13亿股（占目前总股本的20.7%）。

而在2017年8月底，肖、林夫妇直接、间接持有的上市公司股份已全部被质押套现了。

2019年6月前，两人反复进行解押、再质押的操作，而后就没再解押赎回——也就是说，肖老板极有可能在2019年6月就把钱给整“没”了。

如今所质押的全部股票已经构成实质违约，均处于司法冻结状态。夫妻两人目前只是上市公司名义上的股东。

相关金融机构着急拿回质押款，要求法院尽快拍卖上市公司股票。早在今年5月17日，上市公司公告称被执行人藏格集团、永鸿实业将分别有4.98亿股、3.87亿股被司法拍卖。

但该司法拍卖被一再延期。

显然，要钱有钱、有人有人、要“专业”有“专业”、要爹有爹金融机构，想要拿回质押款尚且如此不容易，何况只是散兵游勇的中小股东呢？

在资本市场上，肖老板是资深玩家。

早在2019年12月1日，肖永明因藏格控股财务造假被罚款90万元并处5年证券市场禁入。该案系青海监管局当年开出的第二份罚单（《行政处罚决定书》（[2019]2号）。

该案的大致内容是：2017年7月至2018年12月期间，藏格控股通过虚假贸易业务方式虚增营业收入合计6亿元，虚增营业利润合计6.05亿元。其中，2018年虚增的营业利润占当期利润总额的30%。

别问为什么虚增的营业利润超过虚增的营业收入，粗放式造假时代就是这么玩的，造假的东西很多时候没逻辑的。

肖老板的麻烦远非这些，其因涉嫌非法采矿罪于2021年2月25日被逮捕，半年后的8月18日被取保候审。

若罪名坐实，肖老板或许得隔着铁窗指导上市公司高管们玩套路，不对！是指导高管合法依规经营。

结语

咳咳咳，今天的案例教学就到这里，各位已经上市和拟上市公司的老板、高管们，请认真学习借鉴，掌握姿势，应该是知识！举一反三！

干啥都得趁早啊各位，不然，过段时间，随着注册制的迅猛推进，肆意侵害上市公司权益、损害中小股东利益或许就真得坐监了，而不是罚个30万了事。

当然，咱中小股东们也别灰心气馁，安装市值风云APP，买股之前搜一搜，找好公司；把手里票票投给专注务实干主业、不讲故事不忽悠、主动分红的公司。

让那些演绎“鬼故事”的公司见他娘的鬼去吧。