政策保供猪价涨势暂歇 市场仍担忧产能去化不足

经历连续两日下行后，7月7日，国内生猪期货主力合约2209回涨3.12%，盘中再度突破22000元/吨。

不过，近日国家发改委针对生猪市场的系列保供稳价动作，已将市场关注点进一步拉回供需基本面。对产能去化不足的担忧情绪下，猪价大涨势头暂歇。

政策保供冲击猪价小幅回落

经过三周时间的持续大涨，国内生猪出栏价7月上旬一度冲高至22.5元/公斤，创下阶段性新高。搜猪网数据显示，截至7月6日，南北大部分地区猪价冲破22元/公斤，部分高价地区猪价甚至达到24元/公斤。

猪价短期暴涨情况引起相关部门关注。生猪市场保供稳价的方向，也从前期收储开始向放储转变。

为确保生猪市场稳定运行，7月4日国家发改委召开生猪市场保供稳价专题会议。据国家发展改革委微信公众号消息，会议上有关方面分析认为，近期国内生猪价格过快上涨，重要原因是市场存在非理性的压栏惜售和二次育肥等现象等，短期内加剧了市场惜售情绪。

本次会议提出，将适时采取储备调节、供需调节等有效措施，防范生猪价格过快上涨，并会同有关部门加强市场监管，严厉惩处捏造散布涨价信息、哄抬价格等违法违规行为，维护正常市场秩序，促进行业长期健康发展。

在此背景下，7月5日，国家发改委随即火速发布了研究投放猪肉储备的信息，并与大连商品交易所商讨加强现货期货市场联动监管。

而此前，在6月中旬及下旬，第十二批、十三批国储冷冻肉收储陆续启动，促使了国内生猪市场价格快速回升。

政策引导下，国内生猪价格异常攀涨的走势暂歇。

“7月4日国内猪价环比上涨了4.35%，而7月7日因为有部分地区猪价已经下调，所以整体涨幅为0.32%。涨势已明显放缓。”生意社分析师李文旭对证券时报·e公司记者表示，虽然生意社数据显示的生猪市场综合价格还没有出现回落，但部分地区猪价已经出现冲高回调走势，不再是此前全面普涨的情况。

搜猪网数据也显示，7月6日全国瘦肉型猪出栏均价22.27元/公斤，较前一日的22.52元/公斤下跌了0.25元/公斤，单日跌幅1.11%；较去年同期的15.42元/公斤上涨了6.85元/公斤，同比涨幅44.42%。

不过终端猪肉价格依然上行。

据农业农村部监测，7月6日"农产品批发价格200指数"为118.18，比昨天上升0.78个点，“菜篮子”产品批发价格指数为118.40，比昨天上升0.91个点。截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为28.51元/公斤，比昨天上升6.8%。

产能去化欠彻底掣肘价格上行

农业农村部数据显示，能繁母猪存栏量从2021年6月的阶段高点持续下降，截止2022年5月末，全国能繁母猪存栏量4192万头，处于生猪产能调控的绿色合理区域。但与“十四五”期间稳定在4100万头左右的调控目标相比，依然高出2.2%。

7月4日的生猪市场保供稳价专题会议上，有关方面也分析认为，目前生猪产能总体合理充裕，加之消费不旺，生猪价格不具备持续大幅上涨的基础；盲目压栏和二次育肥可能导致后期集中出栏、价格再次快速下跌，从而造成市场价格大起大落，反而不利于企业正常生产经营和行业长期健康发展。

“从6月末（24日周五）快速上涨开始，到7月7日，猪价整体上涨了31.73%。这一涨幅放到两个月的时间跨度中都已算不小，何况仅经历了短短两周。”李文旭认为，本轮猪价上行速度过快，已脱离了基本面。目前已进入暑期，院校放假和天气炎热都不利于猪肉消费，终端消费依然疲软。目前市场以步入涨跌互现态势，待出栏恢复，终端市场再度形成供强需弱局面，猪价或将理性回归。预计下周国内生猪价格将整体回落。

百川盈孚也认为，自5月份以来，大场人为干预猪价的动作越来越大，当前的猪价走势已经与生猪供需结构完全背离。全国生猪出栏逐月下降但并不短缺，猪肉供应依旧过剩。仅北方地区特别是东北地区生猪供应存在实质性略显偏紧张状态。而需求方面，消费不畅的表现进一步显现，猪肉零售价格上涨难，市场零售商利润被严重挤压，拿货积极性较低，屠宰企业白条走货依旧不畅，并持续处于亏损当中，屠宰企业被迫减少宰量。预计7月白条肉价格出现一定幅度回调的可能性依旧存在，猪肉的市场报价在21-25元/公斤左右浮动。

龙头企业也对猪价大幅上涨的空间持谨慎态度。

温氏股份近期就公开表示，近期猪价有所上涨，逐步进入猪周期右侧通道中，初步判断明年猪价可能会有所好转。但今年猪周期完全反转，直接进入单边上涨周期的可能性较小。全国能繁母猪数量去化有限，预计下半年猪价总体震荡上升，以季节性反弹为主。

天邦食品也表示，猪价底部已经确定，进入反转上升通道，趋势上是上升为主，但是上涨空间以及是否中间会有回调，无法做出准确判断。

虽然猪价大幅上行不具备可持续性，但行业逐步步入向上盈利空间的方向相对确立。在此背景下，近期行业企业也陆续启动产业布局。

企查查显示，近日湖南和美农牧有限公司成立，注册资本3000万元，经营范围包含种畜禽生产；牲畜饲养等。股权穿透显示，该公司由唐人神(002567)、金新农(002548)等间接共同持股。

6月29日晚间，新希望公告显示，农银金融资产投资有限公司拟设立农银投资-乡村振兴1号债转股投资计划，由公司及农银投资共同出资认购投资计划份额，总投资额度10亿元，其中公司全资子公司金橡树投资控股（天津）有限公司以自有资金认购5亿元，出资比例50%。

新希望称，本次合作有助于扩大公司的资金及项目合作渠道，通过利用外部市场化资金支持公司战略部署，进一步降低公司负债率，同时加快区域布局，拓展农业产业链。