业绩“炸雷”，射频芯片龙头一日蒸发55亿

作者：杨雷，编辑：小市妹

7月12日，卓胜微（300782）发布了2022年半年度业绩预告，预计营收为22.35亿元，同比下降5.27%；预计归母净利润为7.13亿元～7.64亿元，同比下降29.72%～24.69%。其中，营收创下上市以来首降。

因业绩“炸雷”，7月13日，卓胜微股价大跌8.71%，一日蒸发55.3亿元。相较2021年度股价顶点，公司累计跌幅逾67%，沦为腰斩状态。

卓胜微半年报业绩数据不佳，主要原因是手机行业不景气。2022年5月数据显示，全球智能手机市场销量仅为9600万部，同比下降10%，为连续第十一个月同比下降。

受海外高通胀、居民消费能力下滑、零部件短缺等因素影响，机构已将今年全球手机出货量预测数值下调至14.6亿，远低于之前预测的16亿部。可以说，手机业务占比大或与手机行业相关的企业，今年业绩可能不太理想。

据了解，卓胜微第一大业务为射频分立器件。而在射频前端领域，国产替代空间巨大。

2020年，全球前四大射频器件提供商Skyworks、Qorvo 、Broadcom及Murata占据了85%的市场份额，且均属于国外企业。

据中商情报网提供的数据，今年全球射频前端芯片市场预计突破272亿美元，折合人民币

1827亿元。国内涉及到射频前端芯片的厂商主要为唯捷创芯（688153）、韦尔股份（603501）、紫光展锐等，它们与卓胜微一起争夺剩余15%的市场份额。虽然短期内国内企业市占率低，长期却有较大提升潜力。

从发展趋势看，5G智能手机被视为射频前端芯片企业未来的业绩增长点。外界预测，到2026年，5G 智能手机占比或超过60%以上，年复合增长率超10%。

为了打开业绩成长性，近年来卓胜微正在加码布局射频模组业务。

去年上半年，公司推出了适用于5G通信的LDiFEM产品，并在部分客户实现量产出货。今年一季度，应用于手机的收发模组产品L-PAMiF实现大批量出货。今年6月份，又推出了满足WiFi 6连接标准的连接模组产品，并实量产出货。

2021年年底，射频模组占公司营收比重达25.91%，相较2020提升近十六个百分点。接收端模组产品带来的收入占据大头，而WiFi连接模组产品带来的收入较少。

作为一家研发驱动的半导体设计公司，卓胜微的一大亮点是拥有一批高学历、名校毕业或技术实力强的管理团队。公司选择从射频分立器件切入射频模组领域，会迎来“第二春”吗？

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