(原标题:Bernstein:投资者尚未“完全投降” 美股短期仍将下跌)
智通财经APP获悉,Bernstein的策略师认为,市场尚未看到投资者“完全投降”,这为美股增加了更多的短期下跌风险。策略师Mark Diver和Sarah McCarthy表示,股票基金外流的资金还没有减少,事实上,不包括欧洲的外流才刚刚开始。
Bernstein的观点与美银7月全球基金经理调查结果形成鲜明对比,该调查显示,在投资者对股票的配置水平跌至2008年10月以来的最低点之后,其实已经到达“完全投降”水平,而风险资产敞口则降至全球金融危机以来前所未见的水平。
各大央行竞相打压通胀,出于对经济衰退的担忧,全球股市今年暴跌。即便如此,根据美银上周引用的EPFR Global数据,2022年股票基金的净流入量为1810亿美元,而债券基金则受到2060亿美元资金出逃的打击。
Bernstein策略师表示,债券基金可能已经投降,经过二季度大幅抛售之后,三季度到目前为止已经持续了两周的净购买。尽管市场受到数十年来最高通胀和经济停滞风险上升的冲击,今年全球股票基金流动仍显示出显着弹性,大部分资金流入发生在第一季度,随后第二季度仅出现80亿美元的小幅抛售。
经纪人的投资者情绪短期指标是中性的,尽管长期指标处于极端悲观的水平,这种分歧表明在一年或更长的时间内可能会有强劲的投资回报,但在短期内,在达到投降水平之前,股市可能会进一步下行。
美银策略师表示,牛熊市指标仍然处于“最大看跌”水平,这可能是未来几周股市和债市短期反弹的逆向信号。Michael Hartnett策略师表示,市场参与者正在将二季度财报季视为股市的下一个主要触发因素,二季度财报季的负面消息可能导致投资者“适当投降”。