新三板摘牌三年后正味集团赴港上市，毛利率连续下滑

（原标题：新三板摘牌三年后正味集团赴港上市，毛利率连续下滑）

近日，在江西卖干货零食的正味集团正式向港交所递交招股书，2019年公司才从新三板摘牌。

据了解，正味集团主要是农业产品生产商，起初以生产干货食品起家，2018年、2021年公司分别将业务扩展到即食蔬菜零食和即食肉类零食，目前正味集团以自有品牌“声耀”和“赣味坊”进行产品的销售。

截至2022年6月21日，正味集团的产品组合为564种即食零食以及625种干货食品，2019财年至2021财年期间，公司即食零食销售占比逐年提升，2021财年正味集团半数收入都来自于此。此外，公司产品还包括干制山珍、干制水产品、谷物及调味品等。

不过正味集团整体销售规模并不大，市场也主要集中在江西，2019财年至2021财年期间，正味集团分别实现营业收入2.97亿元、2.83亿元和3.42亿元，同期实现归母净利润分别为4094.5万元、4093.9万元和4829.2万元，直到2021年公司仍有超过54%来自江西省。

正味集团产品的销售还是以传统的商超渠道为主，2021财年公司84.2%的收入都来自零售商，企业客户贡献15%的收入，此外电商渠道收入占比不足1%。

值得一提的是，在贸易品毛利率大幅下降近10个百分点时，正味集团自有品牌产品毛利率仅有微弱的提升，在此境况下，报告期内正味集团的毛利率分别为32.4%、32%和31.7%。

2021财年时，正味集团超市渠道的毛利率略微上升1.6%，但同时促销柜台、杂货店、企业客户毛利率分别下滑6.3%、26.1%和6.3%。

而由于主要的线下布局模式，正味集团对大型零售商等客户的依赖度也非常高，报告期内，公司分别有78.6%、85.8%和81.8%收入来自前五大客户，其中来自第一大客户的收入占当期营业收入比重分别为38.9%、42.9%和43.7%。（蓝鲸上市公司 徐晓春 xuxiaochun@lanjinger.com）