星源材质定增近35亿助力扩产 锂电隔膜增量空间广阔

星源材质(300568)近35亿元定增正式落地。

7月27日晚间，星源材质发布《2021年度向特定对象发行A股股票上市公告书》，发行价格为27.85元，募集资金净额为34.79亿元。

据悉，星源材质此次定增募集资金主要投入为高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）项目，属于星源材质主营业务范畴。发行成功后，募集资金的到位，有利于进一步提高公司资本实力，支撑后续扩产。

上半年业绩预增逾两倍

星源材质此次定增，投资者积极认购，合计557名投资者表达了认购意向。此次发行对象最终确定为18家，其中财通基金以5.11亿元认购1834.83万股位列第一。值得一提的是，财通基金也参与过星源材质的上一轮定增。

此外，JPMorgan Chase Bank, National Association、UBS AG、Goldman Sachs International、摩根士丹利、国泰君安资产管理（亚洲）有限公司等多家QFII/RQFII也位列其中，合计认购金额为14.58亿元，占此次募集资金的41.66%。

星源材质此次定增募集资金投资项目主要为高性能锂离子电池湿法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）项目，属于星源材质主营业务范畴，与公司发展战略密切相关。本次发行成功后，募集资金的到位，有利于进一步提高公司资本实力，支撑后续扩产。

最新业绩预告显示，2022年上半年星源材质预计实现净利润3.65到3.85亿元，同比增长227.05%到244.97%；预计实现扣非净利润3.50到3.70亿元，同比增长224.25%到242.77%。

星源材质表示，上半年受益于锂离子电池隔膜行业保持良好发展趋势，公司经营得到持续稳定的发展。此外，公司前期投入项目产能逐渐释放，加强与现有客户的战略合作，同时加大开拓海内外市场力度，持续优化客户结构，推动整体利润水平显著增长。

锂电隔膜需求持续高增长

业内人士指出，隔膜是保证电池体系安全、影响电池性能的关键材料，新能源汽车行业的蓬勃发展和储能需求的高速增长，带动锂电池及锂电池隔膜产业的快速发展。

GGII数据显示，2021年全球新能源车销量为650万辆，2015年到2021年年均复合增长率为44.0%，全球汽车电动化渗透率也由2015年0.8%增长到2021 年的7.74%。据EV Volumes的预测，到2025年全球新能源汽车销量预计达到2000万辆，带动锂电池需求，也为锂电隔膜带来广阔的增量空间。

全球储能需求不断增加。国信证券预计，2025年以电化学储能为主的新型储能全球累计装机有望从2021年的51GWh达到741GWh，在未来十年的复合增长率将高于汽车动力电池及小电池等领域。

新能源汽车高景气度、储能赛道高速增长将驱动锂电隔膜需求快速增长。据英大证券测算，2022到2025年全球锂电池需求预计分别为813.45、1200.93、1805.29、2757.34GWh，对应隔膜需求分别为115.92亿平米、171.13亿平米、257.25亿平米、392.92亿平米，隔膜需求增速分别为44.6%、47.6%、50.3%、52.7%。

华安证券指出，隔膜需求高速增长，隔膜厂商扩产周期长叠加海外厂商扩产保守导致未来两年全球隔膜需求供需偏紧。星源材质等国内龙头企业凭借技术、资金、客户优势，加快产能扩张，有望抓住机遇积极抢占市场份额，进一步加强全球领军地位。