盲盒经济还能火多久？领头公司泡泡玛特业绩、股价双杀，投诉与乱象层出

（原标题：盲盒经济还能火多久？领头公司泡泡玛特业绩、股价双杀，投诉与乱象层出）

80后喜欢收集闪卡与扭蛋 ，90后、00后则爱上抽盲盒。2018年底以来，盲盒经济一夜爆红，消费者直到打开盲盒瞬间，才会知道到底买了啥，不确定性、赌运气等因素让人上瘾。不少公司纷纷布局盲盒市场，不仅跑出上市公司泡泡玛特，“盲盒+”玩法也在各行各业被熟练运用。

但也仅火热不到4年，盲盒市场似乎正迎来降温时刻：领头公司业绩低迷，股价一泄千里；虽然调侃“万物皆可盲盒”，但其中乱象也是多样；消费者购后体验更是糟心，投诉频发。

我们想探讨：盲盒经济迎来拐点了吗？后疫情时代，盲盒还能火多久？未来又会驶向何方？

　价不配位、不予退换……盲盒已成消费投诉的高发领域

近日，和讯财经接到一起消费者反馈。W女士称，自己在全民拆盲盒APP、叮当魔盒APP购买2000多元的盲盒，但抽到的奖品一直没有发货，也不能退款。

W女士还表示，自己最早在抖音看到广告，平台宣称花0.01元就能抽到大奖，但下载APP后才发现都是“套路”——三抽起购，仅第一抽0.01元，剩下两抽都是99元，也就是每次至少花费198.01元。

W女士属于比较幸运的那一部分，她抽到了标价千元的华为手机、一个行李箱及一个帐篷。但她同样表示，这些奖品实际价值远低于标价。

W女士只是千万个经受盲盒售后困扰的消费者缩影。

全民拆盲盒、叮当魔盒等均定位为盲盒电商，指消费者有机会超低价拆到高价值产品。但实际上，“超值保底100%有礼”“现价0.01元最高可获价值29999元顶级商品”诱人宣传语背后，这类盲盒电商平台已在黑猫投诉积累起大量用户投诉，问题包括“不支持退货”“价格虚高”“虚假宣传”“诱导消费”“教唆赌博”等。

图源：黑猫投诉

“花费56元开盲盒，抽中杂牌加湿器，预计售价不超过20元”“花了3500多元开盲盒，开出来的都是杂牌”“50元拆到淘宝拼多多同款16元手办”，多位消费者表示。

事实上，盲盒已经成为消费投诉的高发领域。广州市市场监管局指出，2022年上半年，网络销售盲盒及盲盒抽奖等成为网络消费投诉举报新热点；同一期间，漯河市市场监管局12315指挥中心共受理涉及盲盒类投诉举报38起；作为盲盒模式鼻祖级玩家，泡泡玛特也曾因“不予退换”“质量问题产品只修不换”等问题被炮轰。

　“万物皆可盲盒”背后的乱象：饥饿营销、炒作价格等

随着各行各业刮起盲盒风，“万物皆可盲盒”一度流行。喜茶、瑞幸咖啡等品牌顺势推出盲盒营销，OTA平台上线“机票目的地盲盒”，不少博物馆推出考古盲盒，甚至还有无人认领行李箱被当盲盒售卖……然而也随之暴露不少问题。

最为典型的案例，莫过于2022年1月，肯德基与盲盒销售商泡泡玛特联合推出“DIMOO联名款盲盒套餐”，消费者购买99元肯德基联名家庭桶套餐，可以获得一个限定盲盒。若想要完全凑齐6个款式及隐藏款，消费者必须购买一定数量套餐。

在抢购潮下，有人斥资上万元购买106份套餐，却根本吃不完；有人雇人代买代吃套餐，甚至将吃不完的食物直接丢弃；还有质疑声称店员与黄牛勾连，一套盲盒在二手平台被炒至600元至800元不等。随后，中消协就此发文称，诱导并纵容消费者不理性超量购买食品套餐，有悖公序良俗和法律精神。

饥饿营销、炒作价格……这正是盲盒行业乱象的一个折射，还有部分行为可能在违法犯罪的边缘疯狂试探。

再比如近日引发热议的“行李箱盲盒”，指从无主行李箱有机率开出高档物品。但这一形式却被指存在一定法律风险和隐患，不仅涉嫌侵犯原物主的隐私，且机场或火车站无人认领的行李箱究竟如何流入市场的也有待考究。而部分行李箱盲盒更是配上“女学生行李箱”“女租客行李”等暧昧字样，更有不良暗示、打擦边球之嫌。

　跟风者众多，领头公司靠盲盒扭亏后业绩重回低迷

W女士投诉案例传递出的另一个信号则是：盲盒生意太好做了，就连2022年新成立的公司也忍不住分一杯羹！

从全民拆盲盒APP用户协议可知，其运营方为海南凌宇网络科技公司（以下简称为“海南凌宇”）。天眼查显示，海南凌宇成立于2022年1月，注册资本仅100万元，由王珊持股99.9%、李子贤持股0.1%。官网显示，海南凌宇旗下还拥有一款“盒子很忙”APP。

诸如海南凌宇等企业借势野蛮生长。启信宝数据显示，全国企业名称、经营范围等维度中包含“潮玩”“盲盒”“手办”“IP衍生品”等关键词的相关盲盒企业，从2017年的1935家新增至2021年5054家，相差2.61倍。其中，仅2021年新增企业达2014家，是2020年新增企业的2.84倍。

除了泡泡玛特，还有不少上市公司对盲盒市场进行布局。金运激光(300220)率先投资“玩偶一号”；奥飞娱乐(002292)陆续推出“阴阳师”“Sank Toys(藏克潮玩)” “星际熊”等多款盲盒产品；元隆雅图(002878)上架“冰墩墩”盲盒系列、沐邦高科也有“6821 斗罗大陆方头仔盲盒积木”等。

来自资本的加成，似乎都在诉说盲盒的确是一个好赛道。然而经历高速发展后，事实还如此吗？

以泡泡玛特为例，这是市场公认的“盲盒第一股”。成立之初，公司于2014年至2016年连续亏损，直到2017年才迎来经营拐点，一方面得益于新三板成功挂牌，另一方面则是由于公司押注的盲盒玩法诞生了超级IP“Molly”。2017年至2019年，公司营收增速分别为225.49%、227.19%，净利润增速分别为6242.98%、353.29%。

但是泡泡玛特的高增长未能持续。2022年上半年业绩预告显示，公司预计营业收入同比增长不低于30%、净利润同比减少不高于35%，为公司自港股上市后净利润首次负增长。业绩不达预期，公司股价同样一路走低，近一个月以来跌幅近6成，8月8日报17.52港元/股，总市值245亿港元。较上市初期的历史高点106.82港元/股已跌去8成多，连带张坤、萧楠两位易方达名将被套。

其他上市公司表现也并不乐观。2021年，金运激光的盲盒业务仍处于较大亏损；奥飞娱乐的盲盒业务整体销售收入突破1亿元，但对比26亿元营收而言规模并不大。

专家解读盲盒市场的未来：四方合力才能“蓝天一片”

在经历资本疯狂追逐和行业疯狂扩张后，盲盒市场将走向何方？

中国人民大学法学院教授刘俊海告诉和讯财经，诸多乱象发生有4方面原因：一是平台督促解决不力，没有发挥应有的为消费者把关放哨职责；二是企业缺乏对法律的敬仰之心、对风险的敬畏之心、对消费者的感恩之心；三是消费者特别是未成年消费者的不成熟、不理性消费观，盲目追逐刺激和心跳；四是监管也有失灵，类似事例的发生说明监管有漏洞、盲区和真空地带，因而产生“监管套利”现象。

“权力有边界、自由有底线。盲盒的边界在哪里？诚实信用、公平公正、公开透明，把游戏规则和销售规则事先告诉消费者。只有监管、企业、平台和消费者一起努力，市场的生态环境才会蓝天一片”，刘俊海表示。

在刘俊海看来，企业需要夯实第一责任人的地位，遵纪守法、心怀敬畏；消费者需要树立科学、文明、理性、安全的消费理念，“明明白白看广告、认认真真选盲盒、淡定从容存证据、依法理性去维权”；监管需要加大监管力度、创新监管方式、提高监管效力、铸造监管合力，消除监管盲区，建立法制化、透明化、诚信化监管，让失信者付出承重代价，保护消费者合法权益。

上海率先划定监管红线。1月，《上海市盲盒经营活动合规指引》制定发布，包括单个盲盒的售价一般不超过200元、不得以盲盒形式抬高普通商品价格、不得开展天价炒作、过度营销、饥饿营销等；8月1日起，新修订的《上海市消费者权益保护条例》正式施行，条例对盲盒等随机销售经营行为作出规范，明确经营者采取随机抽取的方式向消费者销售特定范围内商品或者提供服务的，应当按照规定，以显著方式公示抽取规则、商品或者服务分布、提供数量、抽取概率等关键信息。

另一方面，我国的盲盒经济仍处于发展初期，未来的存在形式也具有多种可能。资料显示，我国的潮玩行业目前IP衍生品主要品类为潮玩（盲盒），形成了产品同质化的现状，市场空白空间较多。

数字经济专家、《区块链思维》《元宇宙2086》作者高泽龙告诉和讯财经，“盲盒经济的发展趋势是捆绑手机等终端，实现电子化、在线化、互动化、娱乐化的形式创新，与元宇宙、数字藏品、游戏娱乐、社交软件、电子宠物等结合，用新的思维模式去创造一种全新的盲盒经济。未来有一天，盲盒可能只是个载体或者入口，当然，也有可能盲盒本身就是个智能硬件，是具备某种电子娱乐属性的新物种。”