2022上半年股票量化策略哪家强？

（原标题：2022上半年股票量化策略哪家强？）

风云君近期查阅了某券商2022年上半年（截止到7.1）股票量化策略的研报，在这里，把重点结论跟球友分享一下~

首先，从各个量化策略上半年的表现来看，

其中指增策略中1000指增表现最佳。

沪深 300 指数增强策略上半年绝对收益为负，6 个月中有 4 个月超额为正，但整体超额并不显著，上半年超额收益中位数为 4.17%；中证 500 指数增强策略上半年绝对收益同样为 =负，超额收益中位数为 6.11%；中证 1000 指数增强策略平均来看在三类指增策略中无论绝对收益还是超额表现均最好，上半年超额收益中位数为 8.72%。

市场中性策略整体表现一般。一方面，由于上半年现货端超额表现整体一般，对冲端IC 各合约贴水一路走深后又收窄导致产品净值带来较大波动，整体来看策略收益表现一般，不足 2021 年同期水平的一半。

量化复合策略整体表现也不算太乐观。一方面，CTA 各子策略均在 2022年第一季度的上涨行情中获得较好表现，在4- 5月横盘震荡的行情中，基本面量化策略逐渐开始发生回撤，其余策略均表现为横盘震荡。6月商品市场大幅转折，使得多数子策略有所回撤，叠加股票子策略上半年欠佳的收益表现，复合CTA和股票量化策略的量化复合策略产品上半年整体表现也不算太乐观。

其次，从超额表现相关性来看近一年沪深 300 指数增强策略产品周度超额收益平均相关性 0.38，处于适中水平；近一年中证 500 指数增强策略产品周度超额收益平均相关性 0.34，同样处于适中水平，但头部及大型管理人的超额收益相关性较高，平均来看接近 0.5；近一年中证1000指数增强策略产品周度超额收益平均相关性0.22，为三类指增策略中最低，或可合理推断1000指增策略赛道拥挤度仍然相对偏低，策略同质化并不算高。

下面分别看一下每个策略下的榜单，花落谁家？

量化选股策略从 2022 年上半年收益表现来看，前排的分别是思勰、千象、天演、诚奇、黑翼；

在统计的10家主流300指增策略的管理人中，前三甲分别是佳期、衍复、九坤，也实现了300指增产品的年内正收益；

在统计的26家500指增策略的管理人中，有 8 家超额表现超过 10%，前五分别是思勰、国恩、衍复、宽德、朋锦仲阳。

在统计的12家1000指增量化管理人中，前五分别是国恩、九坤、衍复、佳期、稳博。

在统计的18家上半年中性策略收益超过4%的管理人中，前五分别是衍复、朋锦仲阳、宽德、平方和、衍盛。

从上述结论中，我们可以发现几个有意思的点：

1、1000指增的超额水平最高，策略当前的拥挤度是300,500,1000三个赛道中最低的，结合1000指数本身的β（指数本身具有小盘属性、科技含量高、高盈利预期）和α（高波动率、行业与个股分散、散户化较高、选股范围丰富）的特色属性，1000指增产品当前还是具备一定的配置价值；

2、我们看一下这些上榜的机构，500亿以上的量化巨头，九坤依然是较少出错的（虽然今年的500做的不尽人意）明汯今年也还不错；200-400亿上榜的是衍复和佳期，衍复霸榜了300,500,1000指增和中性策略；佳期和宽德的指增从21年到22，都是榜上有名；思勰、仲阳和国恩是近两年迅速发展的黑马，思勰当前突破了百亿，剩下两家也突破了50亿；最后，虽然今年的市场环境对中性策略整体不太友好（上半年IC贴水较深），但上述五家管理人依然获得了比较好的绝对收益水平。

$衍复指增三号(P001228)$ $衍复300指增一号(P001098)$     $稳博1000指数增强1号B(P001223)$     $稳博厚雪长坡量化中性1-3号(P000988)$    $朋锦永宁(P001068)$    $朋锦金石炽阳(P001069)$   

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