半导体行业多事之秋！拜登签署芯片法案，具有典型泛政治化色彩，国产替代重要性愈发凸显

（原标题：半导体行业多事之秋！拜登签署芯片法案，具有典型泛政治化色彩，国产替代重要性愈发凸显）

来源：金融界

作者：子宽

金融界8月10日消息 近两日，半导体行业消息不断。美国总统拜登签署《2022芯片与科技法案》，将为美国半导体产业的研发、制造和劳动力发展提供527亿美元的资金。对此，中国贸促会、中国国际商会今日发文，反对美《芯片与科学法案》不当干预和限制全球工商界经贸与投资合作。

与此同时，美国半导体巨头业绩指引接连暴雷，国内芯片行业也掀起“反腐风暴”。分析人士认为，国内半导体供应链国产替代重要性愈发凸显，在国产替代的趋势之下，国内的芯片企业有较大的发展空间。

《芯片与科学法案》生效历程

2020年6月，美国芯片行业的产能现状与战略危机促使美国参议院提出《芯片法案》草案，当时命名为《为美国制造芯片创造有利倡议》。

2022年7月19日，草案提出两年后，美国参议院以64比34的最初表决结果，通过了《芯片法案》的程序投票，为后续的正式表决扫清了障碍。

7月28日，美国众议院以243-187票的投票结果通过法案，并将该法案提交给美国总统拜登。

8月3日，美国白宫发表声明，总统拜登将于8月9日对法案进行签署。

8月9日，美国总统拜登正式签署《芯片与科学法案》，标志着该法案正式成为法律。

《芯片与科学法案》要点

补贴金额：2022-2026年合计提供527亿美元补贴，其中390亿美元用于建设、扩大或更新美国晶圆厂，110亿美元用于半导体的研究和开发，20亿美元用于资助如教育、国防和创新相关领域，5亿用于与国外政府建设国际信息、通信技术安全、半导体供应链。

税收减免：为半导体Fab投资提供25％的税收抵免，并包括半导体制造过程所需的先进设备的激励措施。

明确上游供应商获得法案资金的资格，目标建立强大的半导体制造生态系统。

附加条款：禁止接受法案资助的公司在中国等其他特别关切国家的扩建某些关键芯片制造。禁止接受联邦奖励资金的企业，在那些对美国国家安全构成威胁的特定国家扩建或新建某些先进半导体的新产能。

附加条款：要求接受NSF（国家科学基金会）资助的机构，每年披露其海外财务安排。接受NSF资金的机构必须披露对受重点关注的外国（中国等）的财政支持，并允许NSF在某些情况下减少、暂停或终止资助。

考虑到出口控制和技术进步的因素，要求美国商务部长与国防部长和国家情报总监磋商，根据行业意见定期重新考虑更新有关国家制造业禁令的技术门槛。

中国贸促会、中国国际商会：《芯片与科学法案》具有典型的泛政治化色彩

“中国贸促”微信号10日发布题为《中国贸促会、中国国际商会反对美<；；芯片与科学法案>；；不当干预和限制全球工商界经贸与投资合作》的文章。

文章提到，美国《芯片与科学法案》旨在增强美国在芯片领域的优势，同包括中国在内的其“关注的任何国家”在该领域展开不公平竞争，将加剧半导体产业的全球地缘政治竞争，阻碍全球经济复苏和创新增长。中国贸促会、中国国际商会提倡并积极推动良性、公平和公正的国际竞争，反对美国借国家力量阻挠全球工商界正常交流与合作，在歧视别国的基础上展开不公平竞争。

文章提到，《芯片与科学法案》中“2022年芯片法案”章节规定，将采取给美本土芯片行业提供巨额补贴，给半导体和设备制造提供投资税收抵免等一系列措施，以鼓励企业在美国建厂。这些条款歧视性对待部分外国企业，凸显美意在动用政府力量强行改变半导体领域的国际分工格局，损害了包括中美企业在内的世界各国企业的利益。一方面，这是典型的专向性产业补贴，不符合世贸组织的非歧视原则；另一方面，法案将部分国家确定为重点针对和打击目标，导致企业被迫调整全球发展战略和布局。尤其是，法案对“任何受关注的国家”界定宽泛，无限扩大了执法的自由裁量权，具有典型的泛政治化色彩，各国企业的经营活动面临的不确定性大大增加。此外，该法案“研究与创新”章节中规定，要采取一系列措施保证根据“美国制造”项目研发的技术在美国国内生产。这些规定不仅限制了部分国家企业公平参与全球竞争，也对全球经济复苏和创新增长带来负面影响。

文章提到，总之，该法案的生效和实施，将影响全球芯片产业链供应链的优化配置和安全稳定，严重扰乱各国企业在遵循基本市场规律下正常的经贸与投资活动，与全球工商界希望加强交流合作的普遍愿望背道而驰。中国贸促会、中国国际商会对此表示坚决反对，并呼吁全球工商界携手应对，消除该法案对工商界的不利影响，必要时采取有力措施维护自身合法权益。

国内半导体供应链国产替代重要性愈发凸显

民生证券指出，国内半导体供应链国产替代重要性愈发凸显：对于国产半导体产业而言，法案推出后进一步证明半导体上游供应链国产替代的重要性。

华泰证券研报认为，该方案将促进半导体制造回流美国，晶圆代工的产能区域化分布趋势加速。对中国半导体行业来说，需要留意上述法案中的限制性条款可能影响台积电、三星、海力士等企业在中国大陆地区的扩产。

招商证券研报认为，在全球半导体产业链割裂的背景下，中国半导体产业本土化有望加速，巨大的产能缺口也意味着晶圆厂巨大的资本开支，建议关注半导体国产设备与材料厂商。

中信证券表示，在国产替代的趋势之下，国内的芯片企业有较大的发展空间，但一段时间之内基本面上还是会受到通信和消费电子砍单导致的需求萎缩的影响。

芯片巨头业绩指引接连暴雷

美股半导体龙头业绩指引不佳，9日盘前内存芯片制造商美光科技盘前发布公告，下调了当季营收预期，并警告称，因个人电脑和智能手机芯片市场需求下滑，公司下季度自由现金流可能为负值。

随后，半导体类股大幅下挫。费城半导体指数周二下跌4.6％，30只成分股全线下跌，这是一个多月来的最大跌幅。

前一日，英伟达警告称，公司第二财季（4至7月）的营收预期仅为67亿美元，明显低于今年5月给出的81亿美元指引，环比下降19％。游戏业务收入大幅不及市场预期是营收下降的主要原因。游戏季度营收放缓至20.4亿美元，环比下降44％，同比下降33％时。

本月纳斯达克100指数中表现最差的10只股票中，至少有7只是芯片股。迈威尔科技（MRVL.US）下跌7.9％，紧随其后的是拉姆研究和恩智浦（NXPI.US）。今年以来，费城半导体指数下跌了27％，相比之下，纳斯达克100指数和标普500指数分别下跌了20％和14％。

国内芯片掀反腐风暴

而在国内方面，昨夜也同样有重磅消息。华芯公司原总监杜洋、投资三部副总经理杨征帆接受审查调查，投资二部原总经理刘洋接受调查。值得一提的是，华芯投资管理有限责任公司投资三部副总经理杨征帆担任着多家半导体上市公司的董事。消息一出，与这位“80”后高管有关的上市公司纷纷发布公告进行回应。

值得注意的是，芯片行业近期多名高层近期被查。7月30日，官方通报，国家集成电路产业投资基金股份有限公司总经理丁文武被查，涉嫌严重违纪违法，经中央纪委国家监委指定管辖，目前正接受中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组纪律审查、北京市监委监察调查。

中央纪委国家监委网站7月15日消息，据中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组、吉林省纪委监委消息：国家开发银行国开发展基金管理部原副主任路军涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和吉林省监委监察调查。

综合民生证券研报