(原标题:达利欧成功其来有自 对中国经济信心始终如一)
证券时报记者 陈霞昌
国外的投资巨头里,公开唱多并且做多中国资产的,桥水基金创始人瑞·达利欧是最知名的一位。
上个世纪80年代,达利欧就来到中国,看到一群年轻人怀揣梦想筹划建立中国的资本市场,并决定提供帮助。后来,他先后于2011年正式设立北京代表处,2016年在上海设立全资子公司,2018年正式备案私募产品,并成为中国境内第一批外资私募管理人。目前,桥水基金在国内的投资规模已达到百亿,在境外投资的规模也不在少数。
可以说,达利欧亲眼目睹了中国经济最近30年的腾飞过程。但达利欧对中国的信心,并不仅仅停留在亲身经历,而是通过深入研究中国的历史,得出中国经济将重新回到世界顶端的结论。
他说,历史上大部分时间里,中国都是世界上最强大的帝国之一。大约在1950年,中国开始重新崛起,起初缓慢,但随后则非常迅速,并重新获得了其作为世界上两个最强大国家之一的地位。正是对中国经济的看好,他才会重金投资中国。他不仅在国内开设了分支机构,而且在海外市场也大量投资中国相关资产。他甚至说过,如果让他选择,他愿意生活在唐太宗登基后不久的公元630年左右,以及最近40年的中国。
除了中国,他还深入研究欧洲、日本、美国等地的历史。可以说,全球主要大国的兴衰,他都研究了一遍。他得出的结论是,国家是有兴衰周期的,投资一个处于上升周期的国家,收益要远大于风险。而中国目前就处在一个上升周期。
中国的普通投资者热衷于从投资大师那里学习,希望能从中学习到一招半式,并在A股挣到大钱。比如巴菲特的价值投资,比如孙正义的重仓科技股。但学习达利欧的门槛要高很多。他于1996年提出的全天候投资策略侧重于根据经济所处的不同阶段,进行不同的配置。这个配置包括全球国家的配置,以及各个行业之间的配置。对于不看好的市场,他甚至会大规模进行做空。这里面就涉及对全球、各个国家和行业数据进行模型分析。一般投资者做不到这点,专业的机构也不好复制。对于如何分析公司,寻找业绩暴增股,达利欧反而很少提及。
但桥水基金过往靓丽的投资业绩,证明了达利欧投资理念和方法的正确。也正是他对中国经济有绝对的信心,他才敢于重仓投资中国的资产。从这点上看,我们有理由对A股保持信心。