融资是否合理必要？是否涉及房产业务？两券商定增“补血”155亿，监管问了这些问题…

（原标题：融资是否合理必要？是否涉及房产业务？两券商定增“补血”155亿，监管问了这些问题…）

近日，两家宣告定增获得受理的券商，迎来了证监会发行监管部最新的反馈意见。

券商的发展与资本规模高度相关，充足的净资本是券商拓展业务规模和竞争力的关键所在。因此，去年以来，中原证券和国海证券相继抛出了定增“补血”方案，分别最高募资70亿元和85亿元。

券商中国记者注意到，两家券商定增都被监管问及一些共同问题。首先是募资额数十亿元，监管问及此次融资的合理性和必要性，是否能发挥募集资金使用效果的最大化；其次，房地产业务也成为备受关注的敏感问题，两家券商都被问及公司本身以及控股、参股公司是否涉及房地产业务。

中原、国海证券再融资获反馈

周五（8月19日），证监会官网披露了发行监管部对18家公司再融资申请的反馈意见，其中涉及中原证券和国海证券2家券商。

今年4月30日，中原证券抛出非公开发行A股股票的预案，拟发行不超1.93亿股，累计募资不超过70亿元，扣除发行费用后将全部用于补充公司资本金和营运资金。

其中，33亿元用于发展资本中介业务，21亿元用于发展投资与交易业务，8亿元用于增资子公司，2亿元用于建设信息系统，6亿元用于偿还债务及补充营运资金。

8月8日，中原证券披露，非公开发行A股股票事宜获证监会受理。在受理之后，证监会发行监管部8月19日公布了最新的反馈意见。

而国海证券早在2021年1月就抛出了非公开发行A股股票预案，今年4月再次发布修订后的预案，8月4日此次定增获得证监会受理。

根据最新方案，国海证券此次募集资金最高不超过85亿元，主要用于投资与交易业务、资本中介业务、增加对子公司的投入、资产管理业务以及其他营运资金安排。其中，投资与交易业务投入金额达到40亿元。

从监管此次反馈意见来看，两家券商被问询了一些共同的问题：

首先，数十亿募集资金的使用问题。监管要求中原证券详细说明此次补充资本的资本中介业务、投资与交易业务等在报告期内的投入或发展情况、未来发展规划、募集资金具体投入内容、投入金额测算依据、本次融资的合理性及必要性，是否有利于发挥募集资金使用效果的最大化。

与之类似，国海证券也被问及此次融资的合理性和必要性，如何发挥募集资金使用效果最大化的问题。

其次，是否涉及敏感的房地产业务。中原证券、国海证券都被要求说明公司及控股、参股公司是否涉及房地产业务。

再次，重大未决诉讼和仲裁计提是否充分。

上半年业绩均下滑

作为资本密集型行业的证券业，资本规模很大程度上决定了证券公司的盈利能力、抵御风险能力和发展潜力。因此，在行业激烈竞争之下，补充资本成为诸多券商头等大事之一。

中原证券表示，公司将借由本次定增，进一步夯实资本基础，结合行业发展趋势及自身实际，加大对各项业务的投入，培育新的利润增长点，推动公司战略目标的实现，巩固和提升行业地位和市场竞争力。

国海证券表示，通过此次定增，可以优化公司业务结构，扩大业务规模特别是创新业务规模，提升公司的持续盈利能力和风险抵御能力，同时强化自身的经营管理水平，为股东创造更大的回报。

券商中国记者注意到，券商融资动作不断背后，无论是监管还是券商的股东方，对于券商的再融资尤其关注两方面内容：一方面，该券商近年来风控水平变化，所受处罚数量和严重程度如何；另一方面，该券商目前的业绩水平如何，再融资扩大规模规模后，是否有能力“消化”利用好募集资金。

来看看两家定增券商上半年“成绩单”，由于今年上半年尤其是一季度受到行情波动影响，中原证券和国海证券与绝大多数券商类似，上半年业绩均出现较大下滑。

此前中原证券发布业绩预告，经财务部门初步测算，预计今年半年度实现归属于母公司所有者的净利润-1.25亿元，与上年同期相比，将出现亏损。

中原证券解释，2022年上半年，受国际局势及国内疫情等因素影响，股票市场波动明显， 该公司一、二级市场投资业务收入同比减少；受投行项目周期性影响，承销业务收入同比减少；同时，该公司股票质押等业务计提信用减值损失。

8月20日，国海证券公布半年报显示，上半年实现营业收入16.84亿元，同比下降36.15%；归属于上市公司股东的净利润2.41亿元，同比下降47.49%。

国海证券表示，受上半年证券市场波动等因素影响，公司权益投资等业务收入同比下降，公司归属于上市公司股东的净利润同比下滑。