国常会部署19项稳经济接续政策 四项政策值得重点关注

（原标题：国常会部署19项稳经济接续政策 四项政策值得重点关注）

来源：金融界

作者：温彬 王静文

本文作者：温彬、王静文，来源：民银研究，原标题为《【政策解读】8·24国常会有哪些新关切？》

8月24日，克强总理主持召开国常会，部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，加力巩固经济恢复发展基础。

会议指出，“当前经济延续6月份恢复发展态势，但恢复基础不牢固”，所以要“及时果断施策，保持合理政策规模，用好工具箱中可用工具，加力巩固经济恢复发展基础，又不搞大水漫灌、不透支未来”。

这也是总理近段时间以来一直强调的。8月18日他在深圳主持召开的经济大省政府主要负责人座谈会上曾指出，“当前正处于经济回稳最吃劲的节点，必须以时不我待的紧迫感，巩固经济恢复发展基础”，“深入实施稳经济一揽子政策，针对新情况合理加大宏观政策力度”。

因此，近段时间稳经济措施接连出台。在下调政策利率并引导LPR下调、督促经济大省在经济稳定恢复中承担应有责任之外，此次国常会再推出19项接续政策，“形成组合效应，推动经济企稳向好、保持运行在合理区间，努力争取最好结果”。

这19项措施既包括资金支持力度的加大，也包括政策上的边际放宽，还包括配套措施的及时跟进。

具体来看，以下政策值得重点关注：

一是在3000亿元政策性开发性金融工具已落到项目的基础上，再增加3000亿元以上额度。

自6月29日国常会首次创设这一工具以来，国开行、农发行已分别完成基金的注册设立，且已开始支持项目运作。

根据要求，金融工具用于补充包括新型基础设施在内的重大项目资本金、但不超过全部资本金的50％，或为专项债项目资本金搭桥。如果按照项目20％的资本金要求，总规模6000亿元的金融工具将能够撬动3万亿资金规模，从而进一步支持基建投资发挥托底作用。

与之相配合，此次国常会还要求“核准开工一批基础设施等项目，项目要有效益、保证质量，防止资金挪用”。资金与项目齐备之后，年内基建投资增速有望进一步企稳回升。

二是依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕。这既可增加有效投资带消费，又有利于应对贷款需求不足。

7·28政治局会议首次提出“支持地方政府用足用好专项债务限额”，8·18国常会进一步要求“依法盘活地方专项债限额空间”，此次国常会则明确为用好5000多亿元专项债结存限额。

目前地方政府还有1.5万亿的限额空间，其中发达地区剩余空间更大，如北京、上海、江苏、山东、福建、浙江等地占全部剩余额度的41.3％。此次之所以没有足额使用，既有政策留力、防止债务风险考虑，也有注重有效性、避免“萝卜快了不洗泥”的考虑。

三是出台措施支持民营企业发展和投资，促进平台经济健康持续发展。

5·31一揽子稳经济措施中已有“稳定和扩大民间投资”以及“促进平台经济规范健康发展”的相关部署，但从近几个月情况来看，民间投资增速仍在放缓，还需进一步加大支持力度，以稳定预期、整固信心。

此外，7月底政治局会议关于“完成平台经济专项整改，对平台经济实施常态化监管，集中推出一批‘绿灯’投资案例”的要求，也需要配套措施的进一步细化。

四是允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。

这较7·28政治局会议“因城施策用足用好政策工具箱，支持刚性和改善性住房需求”的要求更进了一步。一般来说，“因城施策”虽然意味着房地产调控基调的放松，但仍然具有中央定调、自上而下的含义，按大类切分之后，地方政府的腾挪空间仍然受限，而“一城一策”则赋予地方政府更大的调控自主权，同时由地方政策承担调控责任。

预计在这一导向之下，除个别关键城市之外，其他城市的限购、限贷等政策将会继续放松，叠加近期5年期LPR的下调和首套房认定标准的放松，居民购房成本将会明显下降。与此同时，各地还应在供给端加大支持力度。通过加大流动性注入，力促保交楼、稳民生，进而切断风险传播链条，修复市场信心。

与5月底的一揽子稳经济政策一样，在国常会部署之后，预计各部门会迅速出台政策细则，各地也会出台配套政策。经过政策的“空中加油”，下一阶段经济恢复发展基础有望得到稳固，经济增速也有望企稳反弹。