经济不佳时的炒股姿势

（原标题：经济不佳时的炒股姿势）

经济不佳时，是打量公司的好时机，因，用DCF来给公司估值，一两季、一两年的现金流减少，对终值几乎没有影响。

但，观察公司：1、是否有优于行业的表现、2、是否有好的应对；3、甚至是否早就已经未雨绸缪。可以甄别公司是不是真的那么好，光看顺风时的表现是不够的。

经济不佳时还是打量公司生意模式的好时机，总的来说，生意模式好的公司，可能收入一样受大环境影响，但利润和资产负债表受大环境影响小点，也就是所谓的过冬能力强点。

看P&L，别人受大环境影响不赚钱了它还能赚钱，别人亏大钱它能少亏点。看资产负债表，别人手里快没钱了它还富可敌国。

@雪山 举过一个例子【如果是茅台或者腾讯，即使需求下滑20-30%，他仍然很赚钱，但COSTCO大概要严重亏损了，地产，就已经陷入危机了。】

总的来说，生意模式越好的公司，受到大环境的影响越小。

未来经济怎么样我们不用花太多时间去琢磨，让任正非们去操心，我们不用在上面花时间花脑子，二级市场相比实业的最大好处就是随时可以脚底抹油。

我们看当下就好，在当下这个经济下，以前喜欢的公司用上面的办法评估后是不是还喜欢，已经持有的公司用上面的办法评估后是不是还想持有，这才是现在要干的事情。

有一种朋友例外，如果你很悲观地认为经济再也不行了，请买余额宝，不要炒股。