伊利2022年中期业绩点评

（原标题：伊利2022年中期业绩点评）

伊利公告2022中报业绩报告，明天会继续听伊利业绩电话会议，晚上又详细阅读公司半年报，再结合行业内各项数据，看看这些企业在过去一年表现几何，企业竞争优势有无变化，这样能让我更好的追踪企业的内在价值，从而更好的理解生意达到长期持股的目的，接下来我将从几个方面来总结伊利半年报情况。

番外篇

2022年上半年面对疫情的影响，我相信对于生活在这片土地上的人们都不容易，尤其是二季度上海疫情，导致经济一度停摆，叠加房地产问题，二季度我们gdp增长速度只有区区0.4%，上半年gdp增长2.5%，面对困难有的企业选择躺平，而有的企业选择直面困难解决问题，伊利处于乳制品赛道，在全体伊利人的共同努力下，伊利交出了一份完美的答卷，我想这就是企业文化，也是伊利人的文化，对于投资来说真正最重要的因素就是企业文化与管理团队，下面我将从几个方面点评伊利2022年中报业绩情况。

2022中报主营业务

伊利中期收入：632.1亿，同比增长12.29%，净利润61.32亿，同比增长15.32%，国家统计局公布数据显示：今年上半年，全国规模以上的乳制品制造企业产量为1510.9万吨，同比增长1%。

分产品

伊利液体乳同比增长1.14%，市场份额提升0.1个百分点，稳居行业第一。奶粉及奶制品业务收入120.71亿，同比增长58.28%，冷饮业务72.9亿，同比增长31.71%，

业务点评：各项业务均取得合理的增长，尤其是奶粉业务与冷饮业务取得快速增长，要知道这两块业务毛利率要比液态奶高出不少，从上半年行业各项数据综合来看，伊利龙头位置更加稳固，龙头公司强者恒强，市场份额不断扩大。

关于乳制品行业横向比较

目前国内中报来看以伊利、蒙牛为全国性品牌，光明乳业、新乳业为区域品牌，毛利率分别为33.75%、33.6%、19%、25%，净利率分别为9.7%、7.7%、2%、4%，伊利各项运营能力指标都是强于竞争对手，造成公司高于同行业盈利能力，这就是伊利的综合核心竞争优势。

关于伊利核心竞争优势

伊利护城河，我认为第一个最重要一点就是，企业文化以及全产业链的运作平台，其中最典型的就是伊利的春雨计划，企业文化是投资一个公司最重要的因素，伊利全产业平台可以让伊利在乳制品行业快速反应，

第二，品牌优势，对于一个消费品公司而言，要形成品牌记忆没有那么容易，这是伊利这么多年积累的东西。

第三：渠道优势，今年中报数据显示，伊利继续增加4879家经销商，总计18878家经销商，产品遍布全国大街小巷，一个好的产品通过渠道可以快速送至每一个消费者手中。

关于伊利股权

大股东为国有法人占股8.41%，潘刚4.48%，应该说管理层与小股东利益相一致，从过去10年经营情况来看，管理层是属于一支优秀的团队，另外社保基金买入4000万股，十大股东没有什么变化，外资还是加仓的，那就说明很多散户在卖股票。

投资点评：股票市场上实际上很多企业都不能长期持有，对于那些真正能长期持股的企业，一定是周围围绕一条强大的护城河，经验表明那些持续赚钱的企业，其产品通常有不易变化的特点，而牛奶行业已经在我们国家有上千年历史文化了，未来我相信人们对健康生活的追求，伊利将迎来最好的发展时代，公司会不断生产源源不断产品来满足消费者需求。对于拥有一部分股票的股东来说，这是一辆匀速稳健行驶的列车，旅途中有无限的风光，你们只需要一路欣赏风景，然后打开一瓶安慕希慢慢品尝即可，因为我们不是做一天生意，这是一个很美好漫长的旅途，最后祝各位股东旅途愉快。$伊利股份(SH600887)$ $招商银行(SH600036)$ $五粮液(SZ000858)$ @今日话题 @雪球达人秀 #2022年中投资炼金季#