基金中报有玄机：下半年机会在这里

（原标题：基金中报有玄机：下半年机会在这里）

比起基金二季报，中报才更有看头。基金中报与二季报不一样的是：基金经理的观点更与时俱进;中报披露了基金持仓所有股票明细，而二季度只有前十大重仓股;基金累计买卖超过期末净值2%的股票明细，充分显露基金上半年波段操作情况;中报公布了基金的持有人结构变动情况，这一信息反映该基金的投资者是以机构为主还是以个人投资者为主。作为合格的基金持有人，《大众证券报》记者提醒投资者，除了净值涨跌，基金中报也要好好看看。

明星基金经理被机构大幅加仓

基金中报显示，华夏新锦程在2021年底的机构持有比例仅仅为3.82%，但到了2022年年中，该基金的机构持有比例快速上升至98.9%(各类份额合并计算)。记者发现，上半年有20只基金的机构持有比例大幅上升超过50%，其中就有几只明星基金经理管理的基金，包括闫思倩管理的鹏华沪深港新兴成长，机构持有比例从5.76%上升至67.15%;綦缚鹏管理的国投瑞银瑞利，机构持有比例从29.4%上升至79.65%;周智硕管理的建信潜力新蓝筹，机构持有比例从25.49%上升至89.1%;杨超管理的金信量化精选，机构持有比例从0.01%上升至99.72%等。值得一提的是，闫思倩今年1月加入鹏华基金，5月7日过了静默期，正式出任鹏华沪深港新兴成长的基金经理，该基金就在这一时间段被机构大幅加仓，可见明星基金经理的“带货”能力。

此外，记者还发现，有些基金虽然上半年被加仓的幅度不大，但从2021年中就被机构连续加仓，且幅度都在20%以上，值得关注。比如林英睿管理的广发睿毅领先，去年下半年和今年上半年连续被机构增持，比例从2021年中的23.58%上升至今年年中的66.75%;刘健维管理的易方达科融，机构持有比例从2021年中的0.05%上升至今年年中的66.06%;左剑管理的中海积极增利，机构持有比例从2021年中的0.01%上升至今年年中的71.45%。

基金经理研判下半年机会

相较二季报，有些基金经理的观点做了更新。比如在最新的中报中，中庚价值领航的基金经理丘栋荣就表示，国内防疫措施在不断修正，预期对经济的边际影响趋弱。风险主要体现在年轻人失业率高企，地产问题仍在持续，信心的恢复需要更精准有效的政策。目前政策刺激力度不大，国内出口下滑但是持续超预期，一个被忽略的情况恰恰是波浪式暴发的疫情影响深远，人和产能的退出可能比预期的多，叠加底层问题改善不大，长远看通胀大概率较为顽固。乐于买入并坚守那些低估值但低风险还有持续成长的公司。

展望下半年，银华富裕主题的基金经理焦巍最新判断，随着二季度业绩的逐步明朗，市场的波动可能会进一步加大。虽然国内外宏观环境依然存在较多的不确定性，但是目前来看流动性较为充裕，市场有可能会从二季度到年底的时间，沿着美林时钟的经济复苏模式走完一个相对完整的经济小周期，对于国内经济复苏和消费需求复苏还是保有相对乐观的预期。结构上维持中报持仓的主要配置方向，以食品饮料中的酒类为最主要超配方向，医药板块重点配置偏消费TOC的消费医疗方向，包括医美和中药等。有的公司二季度不可避免地受到疫情影响，但是已经处于恢复阶段，全年业绩不需要下调，有的二季度没有影响甚至有望超预期，这两类公司相对会坚定持有或者在波动中加仓;如果在这轮反脆弱的检验中，有的公司面临竞争格局的恶化，会比较坚定的卖出。

记者 王金萍