晨鸣纸业上半年营收167亿元 海外营收同比增超120%

8月30日晚间，晨鸣纸业(000488)发布半年报，上半年实现营收166.76亿元，同比减少2.89%，净利润2.3亿元，同比减少88.61%。报告期内，晨鸣纸业完成机制纸产量258万吨、销量269万吨。此外，该公司财务费用、融资租赁业务规模进一步收缩。

上半年，造纸业持续低迷，行业经历了较为艰难的上半年，就目前上市纸企的业绩披露情况看，多家大型头部企业业绩出现不同程度的负增长。业内人士称，在行业景气度低的背景下，大型纸企仍保持盈利已实属不易。

国家统计局数据显示，上半年，造纸行业规模以上企业实现营收7374.6亿元，同比增长2.5%；利润总额259.9亿元，同比下降46.2%。对于造纸行业整体表现低迷的原因，有业内人士认为，原材物料价格上涨、提价效益发挥不充分、疫情阻碍物流畅通是造成上半年造纸行业销售乏力盈利紧缩的主要因素。

2022年以来，受宏观经济环境、疫情反复等多重因素影响，能源、化工原料、木片、物流等价格居高不下，造纸行业运行成本压力上行，而成本向下传导不足，造纸行业盈利空间受到挤压。

不过，相较于中小型造纸企业，大型造纸企业的规模优势使其在行业景气时获得更大的收益规模，而在行业低迷时则凭借具有竞争力的边际成本保持盈利。此外，行业艰难之时往往也是行业集中度飞速提升之时，从长期来看，有助于头部企业拓展新的市场空间和获得更大的话语权。

光大证券分析指出，在纸浆价格上涨期间，头部企业较中小企业有价格优势、产能利用优势和纸浆储备优势，并且龙头公司往往具备出口能力，可以通过出口欧洲等方式获得较高的收益。

出口方面，2022年上半年晨鸣纸业海外销售收入38亿元，同比增超120%，成为该公司一个新的增长点。

晨鸣纸业表示，在大宗商品市场波动、全球供应链稳定性不佳的情况下，公司对全产业链的布局，为企业控制生产成本，培育核心竞争力提供了很大的帮助。430万吨/年的木浆产能为公司为公司创造了较为显著的优势，浆纸一体化也是公司未来发展的主要着力点之一。

尽管上半年行业整体陷入低迷，但也有观点认为，行业整体已趋于稳定。据了解，近期智利Arauco等大型制浆企业公布扩产、投产计划，木浆供应紧张状态有望缓解，加之全球货币政策收紧，通胀下行，原料价格有望回落。同时，随着国内疫情控制的好转及国家稳增长政策的落实，带动内需改善，造纸行业的景 气度有望逐步回升，行业盈利修复可期。

光大证券指出，成本端，短期纸浆价格将维持高位震荡，预计四季度或出现拐点；需求端，海外经济复苏，需求旺盛，国内需求也有望好转。随着下半年集中用纸阶段的到来，造纸行业将逐步回归景气通道。