比亚迪四费及折旧摊销趋势分析

（原标题：比亚迪四费及折旧摊销趋势分析）

$比亚迪(SZ002594)$ 

比亚迪汽车业务的单车盈利情况前面分析过，此前一直是不稳定状态，今年随着汽车业务销量的增长，单车盈利水平明显上了一个台阶。但是分析财报的数据，其实可以看出，比亚迪财报里面的盈利数字，还是进行了保守的处理。

这是过去14个季度，单季比亚迪汽车业务盈利数字，大致折算的单车盈利水平。这个图前面也放过了。很直观的感觉，比亚迪汽车业务的盈利水平第一次站稳。

过去四年半年报的比亚迪汽车单车盈利水平是：

2019年上半年，4,722元

2020年上半年，225元

2021年上半年，379元

2022年上半年，4,917元

我分析了过去四年的半年报，对比了比亚迪汽车业务的四费（销售，管理，研发，财务）以及折旧与摊销的变化趋势，如下图所示。

再把上面的数据除以比亚迪汽车销量，做单车的四费，折旧数据对比

这四费跟摊销，都是跟净利润息息相关的。因为财报更详细的成本数据没有。所以从这些数据也可以看出一些趋势。

从单车的角度，

仅仅销售费用，单车平均今年就降低了3.271元，管理费用，降低了3.292元，研发费用，单车降低了48元，财务费用，单车降低了5.180元，折旧摊销，单车降低了8.912元，因为上述5项费用，比亚迪单车盈利水平，今年上半年比去年同期就增加了20,703元，但是财报上，比亚迪汽车业务单车盈利水平，今年上半年只比去年上半年增加了4.538元。

那么四费跟折旧产生的20,703元，有1.6万多都被其他费用项目抵消了。这里面大头可能是上游原材料价格的上涨。

随着比亚迪布局上游碳酸锂，以及原材料价格的回落，比亚迪销售规模的进一步扩张，比亚迪盈利能力会很强，这也是王总在半年报沟通会上说明年采购成本降5%的底气所在。

比亚迪今年的这份半年报从上面数字分析来看是比较保守的，明年新能源补贴退出的情况下，比亚迪也有能力站稳单车盈利超过1万的水平。