A 股的重要时刻

（原标题：A 股的重要时刻）

在周五收盘之后，证监会批准了沪深两地交易所开展中证 500ETF 期权交易。

虽然经过多年建设，宽基衍生品已经不少，但是此次证监会的批准，依然具有极强的信号意义。

第一层信号意义，是对中小盘股的利好。批准中金所推出中证 1000 指数的期货和期权没多久，证监会在中小盘领域，再一次进行了 “补完”。

浏览下图你就会发现，中金所的期权产品，覆盖了沪深 300 指数 (市值 1-300 名个股) 和中证 1000 (市值 801-1800 名个股) 指数，但是对当中的中证 500 指数 (市值 301-800 名个股) 却出现了 “断层”。

这对于专注代表中小盘股的中证 500 指数交易的投资者，无疑是工具上的缺位。

而通过沪深两市交易所，通过中证 500ETF 期权来间接补完，对投资者是一件大好事 —— 当然，对于这些年不断 “下沉”，竭力关注中小盘股的所以投资者，这无疑都是长线的利好。

第二层信号意义，则是对衍生品的态度。经历过 2015 年的老股民都知道，自此之后衍生品的发展慢了许多，但在 2022 年，从中证 1000 指数的期货期权再到中证 500ETF 的期权获批，显然我们在衍生品市场的发展上，再次进入了 “快车道”。

衍生品对于一个股票市场的生态发展，意义重大。许多投资者在长期看好的情况下对短期下跌风险存在担忧，而期货、期权产品提供了有效的对冲工具。

因为有衍生品，所以类似多股票空期指的绝对收益产品才能面世，类似美国 CBOE 力推通过出售期权 (writecall/put) 来实现的 “指数增强” 类产品才成为可能，有了那么丰富的生态，股市才不是一个只有牛市能赚钱的金融市场，这对整体的参与者才是好事。

此次中证 500ETF 期权获批，南方基金的中证 500ETF ($中证500ETF(SH510500)$ ) 显然成为了大赢家。

下表是中证指数公司官网公布的中证 500 指数相关指数产品的规模排序，可以看到南方中证 500ETF (510500) 以 424.20 亿元相比规模第二的 ETF，是差不多 10 倍级的优势。

今年以来截至 9 月 2 日，南方中证 500ETF 的日均成交额约 14 亿元，足够的活跃程度也确保了衍生期权的相应需求 —— 当然反过来，活跃的期权需求反过来也能促进对应中证 500ETF 的需求。

多年以后，回看 A 股的发展历程。2022 年 9 月 2 日，对于中小盘股投资者，无疑是个有信号意义的好日子。