上交所：稳步推进科创板股票做市交易业务上线

（原标题：上交所：稳步推进科创板股票做市交易业务上线）

证券时报记者 朱凯

中国证监会批复了首批8家券商的科创板做市商资格。公告名单显示，这些券商包括申万宏源、华泰证券、银河证券、中信建投、东方证券、财通证券、国信证券和国金证券。

做市商制度是科创板建设中的一项重要交易制度安排。《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》提出“在竞价交易基础上，条件成熟时引入做市商制度”。《上海证券交易所科创板股票交易特别规定》也明确规定“科创板股票交易实行竞价交易，条件成熟时引入做市商机制，做市商可以为科创板股票提供双边报价服务”。2021年7月，中共中央、国务院印发《关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》，要求在科创板引入做市商制度。

上交所的技术系统、业务备案均已就绪

科创板开市以来，稳步试点注册制，统筹推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础制度改革，各项制度安排经受住了市场检验，为引入做市商机制创造了良好的条件。当前，引入做市商机制将有助于进一步提升科创板股票流动性、增强市场韧性，同时也是持续完善资本市场基础制度、进一步发挥科创板改革“试验田”作用的重要举措。

为落实《实施意见》，2022年5月13日，证监会发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，主要包括做市商准入条件与程序、内部管控、风险监测监控、监管执法等方面的内容。2022年7月15日，上海证券交易所发布《上海证券交易所科创板股票做市交易业务实施细则》和《上海证券交易所证券交易业务指南第8号——科创板股票做市》，明确了做市服务申请与终止、做市商权利与义务、做市商监督管理等方面内容，对科创板做市交易业务作出更加具体细化的交易和监管安排。

上交所方面表示，相关业务规则发布后，在中国证监会的指导下，上交所将积极落实科创板股票做市交易业务上线各项准备工作，目前，做市交易业务技术系统、业务备案、监督管理等方面均已准备就绪。下一步，上交所将根据符合条件的证券公司申请，完成特定科创板股票备案，稳步推进科创板股票做市交易业务上线，全力保障科创板做市商机制有序落地，进一步发挥科好创板改革“试验田”作用，全面推动科创板高质量发展。

增加流动性 激发科创板市场活力

目前中国资本市场改革正在稳步推进中，全面注册制落地可期，多层次资本市场将迎来新的发展格局。

目前，全球成熟的资本市场都存在做市商制度。在中国资本市场深化改革和加强基础制度建设的背景下，科创板从原先单一的市场竞价交易机制，逐渐过渡为做市商和竞价并轨的混合交易机制，是资本市场推行全面注册制和市场化改革的一项重要举措，是中国资本市场的一次重要创新。

接受采访时，财通证券相关负责人表示，开市3年多以来，科创板市场规模不断扩大，大量中小科创型公司实现上市。但市场交易活跃度有分化趋势，在价值发现、资源配置的良性循环方面存在改善空间。

“作为市场的重要参与者，做市商既可以积极提供流动性，进一步活跃交易，又具备专业的价值发现能力，有助于纠偏非理性交易，促进价格向合理价值引导。”该人士对记者说。

国泰君安证券认为，推出科创板做市业务，能够有效提高做市标的的流动性，降低价格波动和提高稳定性，使得长期资金能够更好配置科创板股票，增加市场的交投活跃度。

国信证券一位业内人士表示，做市商有助于市场价格稳定，增强市场韧性。尤其是市场出现大幅波动时，做市商基于做市义务充当了最后报价人的角色，可以在关键时刻改善报价的连续性。

“科创板股票做市交易业务，是A股市场由订单驱动向报价驱动的一次重大转变。”华泰证券方面相关负责人指出。