红利基金评测&投资

（原标题：红利基金评测&投资）

本文分为3部分，第一部分为红利指数简介，第二部分是红利基金评测，第三部分是红利基金的投资。

一、红利指数简介

红利指数一般以股息率为核心选股指标，选择现金股息率高、分红比较稳定的股票为成分股。被选出的企业往往拥有良好的现金流、稳定的盈利能力、低盈利增速、低估值。

中证红利的编制方法：1）过去两年连续现金分红且税后现金股息率均大于 0；2）过去一年内日均总市值、成交金额排名在前 80%。

当前中证红利ETF持仓中，占比最大的三个行业依次为煤炭，房地产，银行。

今年收益中，中证红利-4.51%，其表现好于其他几个宽基指数。其中煤炭板块+50.11%，房地产板块-1.77%，银行板块-4.43%，其涨幅均明显优于市场的平均涨幅。

二、红利基金评测

1、西部利得国企红利指数增强A(501059)，近一年收益1.65%，近三年收益74.41%，规模4亿

这只指数增强基金的业绩很不错，在规模大于1的红利指数基金中，近1年收益率排名第2（第1名是泰达消费红利指数），近3年收益率排名第1。

盛丰衍和陈元骅共同管理，陈元骅擅长红利和低估值，盛丰衍擅长量化和成长。国企红利指数引入了国企这个因子，数据表明国企对红利来说是正向的alpha因子。这只基金的指数增强部分基本上都是成长股，占比15%～20%，与红利股形成对冲。与中证红利指数相比，这只基金提高了银行和交通运输的占比。

相关文档：《雪球组织的盛丰衍调研活动》

2、创金合信中证红利低波动指数A(005561)，近一年收益0.98%，近三年收益64.53%，规模6亿

这是一只被动基金，优点是波动小，股票复制型指数分类中，近4年夏普率排名1/395，近4年最大回撤排名1/395，仅为-15.67%。与中证红利指数相比，这只基金大幅提高了银行和房地产的占比，降低了煤炭的占比。

3、万家中证红利指数(LOF)A(161907)，近一年收益-6.09%，近三年收益35.95%，规模1亿

这是一只被动基金，规模还小，所以暂时不考虑纳入基金池。

我更青睐另一只跟踪中证红利的被动红利基金，大成中证红利指数A(090010)，近一年收益-7.04%，近三年收益28.52%，规模30亿。

我之前在2020.12~2021.2买入大成中证红利1.3万，持有至今，收益为13.85%。

4、华宝红利基金(501029)，近一年收益0.74%，近三年收益37.72%，规模12亿

这是一只被动基金，跟踪中信标普中国A股红利机会指数。这只基金提高了银行的占比，降低了煤炭的占比，与红利低波动指数基金有点像。

我之前在2020.11~2021.1买入华宝红利基金1.2万，2022.4卖出，平均赚了23.47%，基本上卖在了最高点附近，比当前净值更高。

5、泰达消费红利指数A(008928)，近一年收益3.26%，2020年3月成立，规模5亿

这是一只被动基金，在smartbeta赛道中，2021年和2022年的同类排名都很靠前，分别是84/697和138/1077。在规模大于1的红利指数基金中，近1年收益率排名第1。

这只基金与中证红利的持仓板块差别很大，60.2%是食品饮料，35.4%是农林牧渔，妥妥的大消费基金。

我第一次接触这只基金，是在准备大消费基金直播PPT的时候。

相关文档：《聊一聊大消费基金》

《消费医药基金大盘点》直播地址：点击此处可直接观看part1，part2，近3个小时的直播，下播后声音都嘶哑了，就像参加明星演唱会，声嘶力竭地尖叫了一个晚上

三、红利基金的投资

就短期投资而言，我会偏心于西部利得国企红利指数增强A和泰达消费红利指数A。因为上半年煤炭表现不错，红利表现不错，但谁也不知道啥时市场风向就变了。我个人比较看好后期成长和消费的表现。

就长期投资和资产配置而言，我会偏心于泰达消费红利指数A和创金合信中证红利低波动指数，前者行业景气度高，后者波动小，两者的相关性只有0.39。

泰达消费红利的第二大重仓股是元祖股份，它家前阵子出的月饼，又贵又火爆，口碑还好，用户还喜欢晒。

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