3个月暴涨超3倍股价创新高 传艺科技称钠离子电池短期内尚未盈利

9月21日，钠离子电池概念股逆势大涨，传艺科技(002866)收获9月份以来第7个涨停板，报收49.41元/股，创历史新高。近三个月来，传艺科技涨幅已超300%，在钠离子电池指数成分股中排名首位。

当日晚间，公司发布股价异动公告，特别提示了钠离子电池项目风险，表示项目虽已具备中试生产条件并即将投产运行，但实际收益受未来产能投放的节奏和市场价格因素的影响，存在不确定性，且公司钠离子电池处于产能建设阶段，短期内尚未盈利。与此同时，钠电池属于新的技术产品，需要新开拓终端市场和需求，市场的培育和开拓也存在不确定性。

传艺科技本轮上涨行情开启于6月下旬。6月22日，公司宣布全资子公司智纬电子将与海盈汇鑫企业及自然人杨磊、杨崇义设立合资公司江苏传艺钠电科技有限公司（下称“传艺钠电”），主要从事钠离子电池及相关原材料研发、生产及销售。其中智纬电子以75%的持股比例拥有传艺钠电控股权。消息一出，传艺科技立即在二级市场受到追捧，6月23日-7月1日连续收获7个涨停。

传艺科技的暴涨行情受到监管部门关注。7月4日，深交所向传艺科技下发关注函，要求公司就技术、资金、人才、客户等资源储备情况及机构投资者调研信息等进行说明，充分提示风险及不确定性，明确是否存在误导性陈述或其他信披违规情形。

时隔一月，8月5日，传艺科技又再度加码钠离子电池布局，宣布将以自有资金3000万元出资设立江苏传艺钠离子电池研究院有限公司，以整合内外部研发资源，孵化新的盈利增长点。

8月31日晚间，公司钠离子电池业务领域再传新消息：传艺钠电钠电池生产设备及装置安装调试进展顺利，已具备中试生产条件并即将投产运行。9月7日，传艺科技又宣布将与合作伙伴合资设立控股公司江苏传艺钠电新材料有限公司，并拟投建一期5万吨/年、二期10万吨六氟磷酸钠生产线，布局钠离子上游材料。按照计划，项目一期计划于2022年11月份开工建设，2023年3月份投产，投产后半年内，实际产能应达到规划产能的50%；投产后第一年后，实际产能应达到规划产能的90%以上。前述消息再度助力传艺科技上涨，自9月1日以来，公司累计收获7个涨停，阶段涨幅超80%。

从近期接待投资者调研的情况来看，传艺科技对钠离子电池业务充满信心。公司表示，前期在相关领域已经将近10年的研发储备投入，技术水平处于领先位置，整体的规划是今年中试线投产，明年第一期2GWh投产，后面有二期8GWh项目投产，整体项目进度很快，比之前设定时间大幅提前。从能量密度角度来说，钠电池能做到160-180Wh/Kg左右，能够部分替代磷酸铁锂。

据测算，磷酸铁锂目前价格在0.85-0.95元/Wh之间，传艺科技预估钠电池售价在0.6-0.7元/Wh之间，具有价格优势；成本方面，钠电池价格成本预计在0.35-0.45元/Wh之间，毛利率约30%-40%左右。不过，不得不正视的问题是，与产业较为成熟的锂离子电池相比，钠电池行业在规模化量产到来之前，目前存在产业链不健全的瓶颈，企业需要自建供应链，而后续降本还有赖于垂直整合。