市场寒冬终将过去

（原标题：市场寒冬终将过去）

一、能源、大宗商品价格飙涨周期已经结束

原油价格从今年3月的最高峰125美元一桶跌到了目前的80一桶，石油价格稳中有降，我国的原油供应比较稳定（是中东和大鹅的大客户）；中短期内，传统能源问题不会再对我们的经济造成负面影响。

二、CRB商品指数也在掉头向下

反应生产成本和物价的CRB指数，也从今年6月的最高点开始降低了；

全球的通胀，CPI基本在今年3季度达到了最高峰值；

随着能源价格、住房价格开始下滑，已经高位的通胀有松动和缓解的迹象。F

三、美国企业盈利下滑

虽然美国的就业数据强劲，劳动力市场供不应求，人工工资变得很贵，工人和企业员工们生活是很不错，但是不少企业的盈利水平却在下滑。

最近一期财报盈利负增长的公司包括：

亚马逊：-136%；甲骨文-37%；英伟达-46%；UPS（快递）：-26%；摩根史丹利（金融）：-18%；Target（超市）：-69%；诺华制药-21%；沃尔玛：-24%。

美国现在的情况是：企业盈利下滑，债务较高；同时，太过强势的美元将影响美国的出口；导致美国贸易逆差进一步扩大。

美国芯片巨头美光科技业绩下滑45%，其高管表示，各行各业的客户都在削减芯片订单。

韩国8月芯片产量-1.7%，发货量-20.4%；芯片库存也在激增。

所以，美国再加两次息加到4.25就再也加不上去了。

现在整个欧洲因为俄乌危机彻底掉进了坑里，日本、新西兰等国家的货币也大幅度贬值。其实，当一个国家深陷衰退的时候，货币贬值其实是走出衰退的最好办法。

四、冷淡的房地产市场

再看回国内：本该“金九银十”的9月，国内成交环比下降21%，同比大概持平。销售依然和去年一样比较冷淡。

大家对房地产的投资性需求大幅下降，居住性需求大部分都已经得到了满足，所以房地产供大于求的现象会较长时间内存在。

总的来说，全球经济都已经进入了低谷期，而且这个低谷期可能还要持续一两年的时间。

五、美元升值，以美元计价的资产下跌

表现最明显的是港股。最近两个很不错的公司在港股上市，都破发了。

零跑汽车上市，破发跌20%；

万科物业（万物云）上市，破发跌5%。

港股现在真的是估值的冰点，不少便宜的优质资产，就是没有资金和流动性。

市场什么时候开始恢复？

好消息是，大疫三年，终将进入尾声，生活也终将恢复正常。

美联储的加息也将在今年低结束。

随着首套房贷款利率降低等政策的暖风频吹，熬过这个冬天，春天应该也不远了吧？

现在需要的是，保持希望，耐心等待，大事件都落定之后，来年的收获是完全可以期待的。

笔者准备在未来的6个月，开始分批加仓券商和那些有能力把产品卖到发达国家的优秀公司们。

$东方财富(SZ300059)$ $安克创新(SZ300866)$ $腾讯控股(00700)$