上海家化股价新低，投资节气盒子涉足香氛市场，后者复购率仅15%

出品：子弹财观

最近上海家化的股价创下了年内新低，10月11日他们的股价在盘中曾触及27.3元，目前股价由震荡回升到28.6元左右。今年年初（1月4日）他们的收盘价还有40.13元，相较之下，今年以来已经有28.7%的跌幅。

上海家化旗下业务主要分四大类，分别是护肤产品、个护家清产品、母婴产品和合作品牌。据今年8月20日他们发布的上半年财报显示，上海家化在营收和净利润方面出现了双降的局面，实现营收37.15亿元，较上年同期的42.1亿元下降了11.76%，净利润为1.577亿元，较上年同期的2.858亿元下降了44.84%。

从单项业务来看，护肤产品今年上半年实现8.13亿元营收，占总营收的21.91%，个护家清产品贡献营收17.33亿元，占公司营收的46.67%，母婴产品贡献10.22亿元，占比27.54%，合作品牌贡献营收1.44亿元，占总营收的3.88%。

上海家化的经营情况也遭受到了投资者的质问，有投资者提到：“根据研报，玉泽和启初在淘宝七八月份的GMV出现断崖式下跌，请问其他平台的销量如何？能否弥补其中的缺口？在抖音中，例如珀莱雅、薇诺娜等品牌的发展如火如荼，而家化的直播间显得不温不火，请问接下来有什么举措来提高线上的收入水平？”

对此上海家化回应称“公司自去年年底起持续以精细化运营推动多平台电商布局，以降低由于超头合作伙伴停播带来的不利影响，该布局在京东、唯品会、拼多多等平台已经取得了初步进展。”同时他们也承认，“我司兴趣电商布局起步较晚，自去年下半年玉泽品牌才正式开始运营，还有很多地方需要持续优化和改善。”

上海家化曾与李佳琦合作，但后来双方因为合同分歧终止合作，于是他们转而与薇娅合作，结果薇娅却因为偷漏税问题停播，此举也导致上海家化的业绩受到了一定程度的影响。

最近还有投资者发问：

10月16号发现贵公司品牌六神在李佳琪直播间里一经播出销量4万加，这次重上佳琪直播间是不是表明贵公司与李佳琪就玉泽事件后已经和解了？后期贵公司别的品牌如玉泽、佰草集、启初、高夫、典萃会不会重新再考虑上佳琪直播间？还有贵公司一直说要摆脱超头主播，就玉泽事件后兜兜转转一年多了，家化的自播几个月销量还是没有超头几分钟销量多，此次再次合作李佳琪，是不是表明贵公司这项改革已彻底失败了？

目前这个提问还没有获得上海家化方面的回应。

在业绩不佳的情况下，今年8月份上海家化还曾发布公告宣布2022年的股权激励计划，他们今年制定的业绩考核目标要低于2021年，给出的原因是受到上海疫情的影响。

不过有网友质疑道：“这个目标定得可真低，刨除二季度的影响，算了下，三季度四季度比去年低就可以达成目标了。如果业绩下降，还给股票，那么定之何用？”

上海家化今年还有一个动作就是投资了一家香氛创业公司，今年8月25日他们投资了节气盒子的母公司上海初步文化传播有限公司。这是节气盒子首次获得外部投资，同时也是上海家化首次进入香氛领域。

对于这次投资，上海家化方面透露除了给节气盒子资金外，他们还会对其进行全方位、定制式赋能，以大船带小船的模型，与品牌共同成长，促进品牌新生。自身业绩不佳的上海家化，能否带领节气盒子在香氛领域有所建树，还需要市场的检验。

节气盒子成立于2017年，最初是面向文旅集团和酒店做定制香型和衍生品的业务，但在2020年他们开始转向ToC市场，推出了节气盒子品牌。

不过据该公司创始人孙雪婷透露，目前节气盒子的香氛香薰产品的复购率仅在大约15%左右。而据WWD国际时尚特讯报道，同样是做香氛香薰产品的品牌观夏，截至2021年5月份的复购率能高达60%，孙雪婷在一次采访中也曾承认“观夏的心智和复购粘性，包括在朋友圈里的扩散性都是非常强的。”

目前香氛领域也不乏竞争者，除了观夏之外，野兽派、气味图书馆、RE调香室等公司都在迅猛发展中，谁能成为这个领域的最大赢家还很难说。