2023年退补后比亚迪将迎来更高毛利率_财经频道

（原标题：2023年退补后比亚迪将迎来更高毛利率）

比亚迪公布1-3季度业绩为90亿元，按此推测，2022年最终利润可能超过150亿元。但不少投资者认为比亚迪今年利润主要来自补贴，甚至直接认为明年比亚迪利润将直接减少200亿。

这种想法当然是错误的。

新能源推广补贴本身就是弥补企业新能源车在推广阶段的高成本，车企定价目前本身就是按照推广补贴后定价的，本质上，补贴本身就是车厂先替消费者预支的，如果取消补贴，绝大多数车企考定价自然恢复补贴前定价，并不存在什么补贴导致企业利润消失问题,企业没有必要去为此承担额外成本。比亚迪定价本身就是按照补贴前和补贴后定价的（包括绝大多数产品）。

比亚迪汽车、电池及相关在2022年 Q3毛利率达到18%+，2023年可能更高。

首先是目前补贴收入可能是部分计入企业收入，每年补贴是在年后企业申请，省统一核算后，再由相关部门对申请企业进行调查，看企业申请的条件及车辆是否符合条件，补贴再在后面的几个年度内发放，因此，从财务上来说，企业一般不会把当年所有销售车辆按补贴标准在当年计入收入。而企业恢复取消补贴后，所有差价当年计入收入，因此，同样条件下，毛利率应该更高。

比亚迪每年对上游材料、零件供应商是按5%成本递减要求，即便比亚迪不恢复补贴前定价，这一成本下降可以很大程度上抵消补贴取消的损失。

2023年，比亚迪产业链全面再度跃升到更层次规模化，仅仅规模化下固定资产折旧就可以带来1.5个点至2个点毛利率的上升，对应90-130亿的毛利。

价格是对毛利率最敏感的因素，2023年比亚迪预计350万辆新能源车销售，高端品牌的腾势将极大改变比亚迪的盈利规则，加之比亚迪超过20万的车比例越来越多，毛利率大幅提升是完全可能的。

比亚迪明年大规模出口，包括定价和当地政府给的各种政策优惠，对比亚迪提高毛利率也有不小推动。

2023年更多的弗迪电池、更多弗迪科技和弗迪动力产品外供，比亚迪半导体外供规模也更大了，这些对毛利率的提升也有帮助。

未来比亚迪的毛利率可以到达多少？

比亚迪的毛利率不是新能源车企的简单毛利率，是全产业链的毛利率累计和体现，足够大的规模，足够好的经销效率，30%的毛利率对比亚迪在理论上也完全可能。

一个毛利率的提升对应65亿毛利，因此比亚迪2023年利润弹性非常之大。

碳酸锂价格未来2年走下坡之路，碳酸锂对毛利率的弹性也是不小，乐见二年后比亚迪利润再度发力。

2023年可能对2022年未交付的车辆执行老价格，这部分可能要比亚迪自己承担，可能是二到三个月的补贴损失。

比亚迪品牌的崛起，海外售价堪比BBA, 比亚迪高端及豪华品牌在2023年才刚刚开始，未来中高端产品价格中枢将不断抬升。

电动智能化的商用模式比亚迪还未体现，这一切都交给未来比亚迪的演变，比亚迪毛利率上升之路还很长、很久。