在投资不顺的时候，如何重塑信心？

（原标题：在投资不顺的时候，如何重塑信心？）

又到“信心比黄金更重要”的时候

这几年行情大起大落的过程，也是投资者信心从坚定到脆弱的过程。2019年和2020年，A股整体行情火热，投资者信心百倍；2021年，虽有局部行情，但整体赚钱效应不高，消磨了不少人的斗志；2022年年初至今，一轮又一轮的调整则摧毁了不少人最后残存的一点信心。

市场的变化，让人们在担心害怕、洋洋自得和丧失信心三种情绪之间游走。但是经历过几次市场的牛熊变迁后，我们会深刻明白成功的投资至少需要两个条件：一是投资能力。比如拥有正确的投资理念和相对完善的投资体系，这需要日常一点一滴的积累；二是投资心态。理性看待市场涨跌，在关键时间区间要有勇气和信心下注。

而在当前磨底过程中，帮助大家重新树立信心已变得尤其重要。因为拥有信心才能在充满未知和波动的投资里坚守下去，在低位的时候敢布局，最终才会有机会到达终点。

一般来说，基金投资信心的来源有两种。一种是信人不疑。深知自己不专业，就选择信赖的产品、基金经理，然后不动如山的坚持。一种是自知自信。努力不断学习和进步，相信自己做出的选择和判断。下面就来提供一些建议，帮助大家在当前这个关键的时刻，重新树立投资信心。

一、梳理持仓：去粗取精，构建与自己契合的组合

市场行情好的时候，投资者往往看着这个基金不错，那个基金也很好，于是见一个买一个，不知不觉持仓基金数量达几十只。过度分散既加大了管理难度，也存在底层资产高度重合、同涨同跌的问题。市场调整时，正是组合持仓梳理的好时机。

首先需要根据资金量，确定适合的基金数量。比如10万左右的基金组合，最好不超过5只基金，单只基金最大持仓不超过3万。其他不同资产量的投资者可参考这个思路进行调整。

然后就是去粗取精，留下更加优质的基金，提高组合底层资产的质量，可以主要从以下三个维度来考虑：

第一个维度：同类基金对比。比如同一风格、策略、行业或同一基金经理管理的基金，通过对持仓、规模、业绩等方面进行对比，然后择优保留。比如投资者持有的基金A，底层资产以白酒为主，同时持有的基金B和基金C的底层资产也是白酒为主，这些基金具有同涨同跌的特征，合并为一只即可。同一类基金，规模小的打新收益增厚效果明显。同类基金比较业绩时，既要看短期业绩，也要看三年、五年这样的中长期业绩。

第二个维度：风险收益特征匹配。每只基金都有相对明确的风险和收益特征，如果和自己的风险承受能力、投资目标等不相匹配，就会带来困扰。比如有些主题基金，聚焦于一两个高景气赛道，涨跌幅比较大，如果遇到调整时发现自己夜不能寐，影响心态，那么这样的配置可能超出了自己的风险承受范围，要敢于“断舍离”。

第三个维度：组合的配置。考虑持有哪些类型的基金，并给与合适的比例，更好的适合自己的投资预期和目标。比如稳健型投资者，可以多保留一些纯债、固收+基金；激进型投资者可以多保留一些股票型、成长型基金。

这样经过优化后，自己持有的基金都是千挑万选出来的佼佼者，都是自己熟悉和了解的，值得信任。和优秀的产品为伍，非常有助于增强信心。

二、三省吾身：回顾过往操作得失，不断精进

账户的盈亏情况，和我们自己的投资操作密切相关，比如建仓和退出时点的选择，不同资产的配置等等。

首先，买卖时机的选择上，大部分投资者很容易在市场热度较高的时候进场或者大幅加仓。虽然短期可能会赚到一些钱，但此时热门资产价格普遍处于高位。一有风吹草动，调整幅度较大、调整速度较快，很容易造成亏损。因此要吸取教训，坚持“高不买、低不卖”的原则。

其次，在资产配置上，大部分投资者喜欢顺势操作。即股市火热的时候，眼红别人赚钱多，就不断地追买权益类基金，导致股债比例逐渐脱离了自己的风险承受能力。一旦调整来临，回撤情况远远超出了自己的预期，导致信心崩溃。正确的资产配置思路应该是从性价比出发，多进行反向思考，进行逆向操作。

最后，考虑风格匹配问题。有时账户业绩表现的好坏，也与市场风格切换有关。比如自己偏好持有一些稳健的价值型基金，但是当前市场的风格是成长占优，相较之下账户收益会有些逊色。或者组合中偏好持有成长型基金，波动性较大，在市场估值压缩的时候，回撤幅度可能大于市场平均水平。那么这些时候就需要投资者不动如山，坚持自己的投资风格，静待属于自己的高光时刻。

三、回归理性：设定合理的投资目标，长期制胜

牛市行情容易让人失去理智，不仅会自认为投资水平很高，还会认为投资赚快钱很容易。但市场是无情的，一旦调整来临，高涨的热情就会备受打击，产生失望情绪。

因此，我们需要回归理性，认识到投资本就不会一帆风顺，需要时间的复利，才能积累起可观的收益，也能积累起丰富的经验。经历这一轮牛熊后，可能会让我们收益留存不多，但我们更应该重新思考投资这件事。从现在开始，将经验教训也作为时间的复利的一部分，在投资这件事情上做好打持久战的准备。

同时，也要重塑自己的投资目标。投资者都希望能够赚点钱来改善生活，但是也要让投资目标和自己的风险承受能力相匹配，设定合理的预期回报水平。像“一年一倍”、“两年三倍”这种比较亮眼的收益，仅仅会发生在少数一段时间、少数人身上，不适合作为设定投资目标时的参考。从较长的时间维度来讲，股神巴菲特的年化收益率也仅仅只超过了20%。作为普通投资者来说，10%以上的长期年化收益率已然是不错的水平了。

四、重塑信心：纠错调整，为未来重新出发

通过上面的几个步骤，我们已经可以认识并纠正很多过往投资中的错误，以便未来做出更多正确的决定；组合也得到了进一步的优化，充分做好了应对市场风浪、迎接未来行情的准备，投资者完全可以对未来重新树立起信心。

这里我们还是劝慰大家不要预测底部，因为成功率并不高。也不要采用砸锅卖铁、借钱等激进的方式去抄底，因为会期望越高、失望越大。

在这种探底、磨底过程中，不如将时间和精力花在读书学习、挖掘优质基金、了解基金经理身上，以定投或分批买入的方式慢慢积累筹码，以便行情来临时能够厚积薄发，实现自己的投资目标。

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