熊市中的肉盾产品—红利指数增强产品测评

（原标题：熊市中的肉盾产品—红利指数增强产品测评）

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序：所谓“指数增强”就是在完全复制目标指数的基础上本基金有限度地调整个股，从而最大限度降低由于交易成本造成的股票投资组合相对于目标指数的偏离，并力求投资收益能够有效跟踪并适度超越目标指数。

前一阵市场下跌期间，自己去为下一轮布局的方向做了些功课，内容产出不太多。现上述功课已经完成，看到雪球官方发起了个“产品评审团”活动，此类侃大山的活动比较适合我，于是在写上市公司三季报之前，腾出时间来写一篇！

本次可测评基金有13种之多，相信乡亲们之前买基金的时候受过因流动性较差，挂单却不能成交之苦，于是今天教主给大家测评下其中规模最大的$富国中证红利指数增强(F100032)$ 。

（截止二季度末，该产品份额高达55.53亿份）

一、看似不温不火的红利指数居然也是“稳稳的幸福”。

红利因子是我好友@六亿居士 近1年来最推崇的。牛市重势，熊市重质，熊市期间能提供丰厚现金流回报的红利因子备受关注。

由上图可见，在2018/2022两个熊市年当中，富国中证红利指数增强基金相当抗跌，回报率处于同类产品的前10%左右。

从排名来看，富国中证红利指数增强（100032）近1年收益也排在同类产品的前6%，是相当不错的成绩。

近1年来，A股三大指数均出现下跌，截至10月24日，跌幅最小的上证指数跌超18%。

但富国中证红利指数增强（100032）近1年内买入正收益的概率可以达到87.19%，体现了红利因子熊市“高防御”的特点。

安心持有两年的投资者则全部都赚钱，且收益均在10%以上！

截至10月24日，富国中证红利指数增强（100032）近3年总收益为26.98%，5年总收益为4.38%。产品成立至今收益率为333.79%，折合年化复合收益11.11%，不但高于同类增强型指数产品7.95%的平均回报率，也远高于沪深300、业绩比较基准（90%×中证红利指数收益率＋10%×一年期银行储蓄存款利率）的回报率。该产品收益率不但高于银行的养老理财产品，且兼具灵活性！

富国中证红利指数增强前十大权重股中，煤炭板块有$兖矿能源(SH600188)$ 、平煤股份两席，黑色系是今年最靓的仔！第二大权重股$华发股份(SH600325)$ ，因其国企背景，以及背靠大湾区，年内超70%的涨幅大幅领先房地产板块。

二、换手率。

富国中证红利指数增强（100032）是2008年成立的，起初产品换手率还是比较高的。2014年徐幼华接手后，产品换手率明显降低，运作模式也趋于成熟。

三、费率。

除了流动性、回报率之外，投资者关注的另一点就是费率。

富国中证红利指数增强管理、托管费率分别为1.2%、0.2%，与其他指数增强产品费率类似。投资者可能觉得比普通的指数产品要贵一些，但其也对跟踪的红利指数的超额收益高于费率增幅。

今年截止10月24日，富国中证红利指数增强年内下跌4.13%，跌幅仅为跟踪的中证红利指数8.39%的一半左右。在红利指数顺周期的时候，选择这款增强型指数产品确实还是比较不错的！

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