关于电生理的几个问答思考？

（原标题：关于电生理的几个问答思考？）

1：刚开始对电生理的感觉？

我刚接触这个行业时，觉得这是一个非常不值钱的行业。一个靠卖导管获得收入利润的行业。卖导管能赚几个钱？而且导管很容易被集采。事后看，这是多么幼稚且错误的认识啊！电生理是技术门槛极高的行业，那些导管可不是想象中的普通导管

2：电生理手术治疗什么疾病？

电生理手术主要治疗心房心室不规则的快速跳动。说白了就是治疗室早、室上速和房颤。房颤是心房不规则快速跳动，有很多人心跳超过100次/分钟，有时能达到200-300次/分钟甚至更高。不治疗是要死人的

3：中国电生理市场前景如何？

前景太好了！因为“病人有的是。”我们14.09亿人口中超过40岁的人口有6.94亿人。一定记住，40岁以下的年轻人是很少得心血管病和心脏病的，除非你特别zuo。而年龄越大，包括房颤在内的疾病发病率越高。75岁以上房颤发病率高达10%。中国现在超过70岁的老年人口有1.17亿人。还要记住，随着60-70后慢慢老去，还有人们的寿命越老越长，房颤病人只会越来越多。L主任告诉我，他们医院的房颤手术常忙到夜晚

4：电生理手术的渗透率如何？

根据微创电生理招股说明书，中国2020年每百万人电生理手术量128.5台（美国同期是1302.3台）。什么原因？可能是很多医院没有电生理的治疗设备；很多医生不会处理电生理手术；很多农村患者没钱；很多城市患者没重视；社保覆盖不够全；中国医保不够发达，多种原因吧。但严重的房颤如果不治疗，命就没了，这是事实。2022年，中国房颤患者估计1200万人，我们的房颤手术量只有13万台左右。渗透率极低

5：中国电生理市场格局如何？

2022年中国电生理市场总规模应该在110-120亿元之间，估计90%以上的市场被外资占领，强生和雅培两家公司占据80%市场份额。国产品牌的总份额不到10%。国产渗透率极低

6：为什么国产品牌渗透率低？

这有三个原因，1：电生理是门槛极高的医疗器械行业。商业模式是设备+耗材+人员。电生理厂家确实通过销售导管等耗材获得收入和利润。但所有的厂家必须有若干设备组成的三维标测系统，有硬件和软件。而磁定位的三维标测系统都是闭源的，谁家的设备使用谁家的导管，耗材不能兼容。2：目前国产品牌厂家只能生产低端的标测导管和射频消融导管。这些导管大概1000-5000元/根之间。而高端导管全部被强生雅培等外资品牌垄断。中国2022年需要11.2万根高密度标测导管和12.5万根压力感知射频消融导管。这两种导管手术价格在25000-30000元/根。2022年9月份之前，国产品牌做不了。而安装了压力传感器的磁定位压力感知导管是房颤手术中医生离不开的耗材。2022年之前，国产电生理厂家只能处理简单的室上速手术，因为缺少压力感知射频消融导管和高密度标测导管，几乎做不了房颤手术。3：电生理手术医生的要求较高，需要专业学习一年时间，才能处理复杂的房颤手术，即使大医院，也需要厂家技术工程师手术跟台服务。想一想，养一支每人年薪50万的工程师团队需要多少钱

7：国产品牌的主要玩家？

国产品牌目前只有两个真正的玩家，惠泰医疗和微创电生理。2021年，惠泰电生理收入2.33亿元，微创电生理收入1.9亿元。相对于当年70-80亿当年的市场规模，真是两个小家伙。如果说强生雅培的电生理像个成年人，这两个小家伙就是两个8-10岁的少年。差距巨大，同时空间巨大

8：国产替代趋势？

像汽车和智能手机一样，电生理手术国产替代趋势刚刚开始，未来不可阻挡。2022年10月，微创电生理一次性使用星形磁定位标测导管EasyStars(高密度标测导管）获得NMPA批准上市，打断进口品牌垄断电生理高端导管的局面。该公司压力感知射频消融导管FireMagic TrueForce临床中，预计2023年Q4拿证。惠泰医疗的磁定位高密度标测导管和磁定位压力感应射频消融导管也在临床中，未来几年肯定拿证。

微创电生理冷冻消融导管IceMagic也在临床中，如果未来两年拿证。微创电生理将成为全世界电生理产品全覆盖的厂家。届时，国产品牌将变成18岁的年壮年

9：我们的说明

是因为喜欢电生理行业的前景，向朋友们介绍我的认识。非常好的行业。我们不推荐股票，也不去评估股价高低。截至目前，我们也不持有强生、惠泰医疗、微创电生理的股票，未来1个月之内也没打算买进。但以后会不会买？真的不好说。电生理真是一个好行业，与人口老龄化密切相关，与中国经济整体关联度不大