关于邮储这个时点定增是否损害股东权益之我见

（原标题：关于邮储这个时点定增是否损害股东权益之我见）

$邮储银行(SH601658)$有关网友询问谷子地老师对邮储定增问题双标的答复：

昨天有网友问我，谷子地老师认为邮储定增会利用政策漏洞，在时间上突击过审，然后以2021年的净资产减去当年分红后的价格6.64/股定增，然后白得2022年1年的净资产和参与2022年分红，认为邮储管理层太无耻，问我怎么看？

首先，我非常尊敬谷子地老师，非常支持谷子地老师的合理质疑，邮储管理层确实非常有可能这么做！而且我也支持谷子地老师对邮储银行管理层做法的拷问，这对作为邮储的股东是好事而不是坏事，他在帮我们维护股东权益，起到舆论监督的作用，我们应该感谢他！而不是去攻击他！

至于对谷子地老师的质疑，一部分我是认同的，单单从事情本身来看，邮储银行的做法有这种嫌疑，如果真这么做了，确实参与定增各方会占原有股东一些便宜！但同时我也有保留的意见。其实我们可以换一个角度来看待这个问题：假如参与定增的各方真的想占原股东的便宜，那他现在从二级市场直接买入不更香吗？价钱几乎可以少一半（3.95元对6.64元），却能获得同样的权益，同样也能享有2022年的分红，而且马上起效还不用走各种麻烦的定增程序，还不用落得个占老股东便宜的骂名！可是如果这么做了，对我们老股东来说真的好吗？首先，如果换成从二级市场买入，那么这些钱就不是进入到公司里面，而是在股东之间分配，那么赎回72.4亿美金优先股的缺口就没法弥补，公司在缺乏或者说没有足够的资本金的条件下就无法进一步发展来让利润增长，那么最终股东的利益还是受到损害。另外，人家愿意拿出450亿真金白银出来参与定增，不是从侧面上也证明邮储银行值这个价吗？具有很好的投资价值吗？邮储没有隐藏的什么雷了吗？不也证明有些网友所谓的净资产无用论了吗？既然净资产无用，那么被人家占了１年净资产的增长你怎么又愤愤不平了呢？那些怀疑邮储基本面有问题，数据造假，利润是假的人，有各种猫腻的人，请问你们有用过脑子想一想，这么多问题的邮储，为什么还有人愿意掏出真金白银４５０亿，以溢价６０％的股价购买邮储的股票吗？

那么为什么会出现这么奇特的现象？一方面原股东要骂，另一方面定增对象迎着被骂的风险也要买？我认为问题的根源很复杂，但主要有两方面：１.是实行比巴塞尔协议更严格的资本金制度，这个就约束了银行加太多杠杆的风险，但同时也对银行的资本金提出了很高的要求，导致银行想快速发展必须不断融资。２.是银行不注重市值管理的结果！任由股价下跌，与银行的内在价值严重背离，导致优质银行被以不到１PB，甚至０.５，０.４,0.3PB的价格在市场上交易，让银行失去通过正常市场融资的功能！只能采用定向增发的方式！希望银行公司管理层和有关部门能够注意到这个问题，解决资本市场关切和银行自身融资的制约，让我们国家的金融行业能够更加稳健，更加良好发展。＠今日话题