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谈谈茅台、白酒、地产、估值和逻辑

来源:雪球 作者:朱酒 2022-10-29 10:10:48
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(原标题:谈谈茅台、白酒、地产、估值和逻辑)

一、茅台

虽然贵州茅台的5年线,被以放量下杀的方式直接砸破,10月28日的股价已经跌落到了1360元,但当天沪股通的净买入额为7807万,是10月10日从1800元上方跌落后的首次,连续13个交易日的净流出终于告一段落。

还不能说茅台的股价不会继续创新低,但资金面流出最凶猛的一段已经过去了,后面随行就市吧。对于大盘,茅台仍然有明显的象征意义。在上证指数的代表性严重下降的大背景下,买不买茅台都应该多关注它,这是棵消息树,会告诉我们很多东西。

二、白酒

有人提到白酒的未来,现在能稳定赚钱、带动就业、促进内循环、不增大金融风险,就是在为整体经济做贡献,而且还都是国企,不好吗?茅台对贵州,五朵金花对四川的意义有多大,有目共睹吧。

现在消费的情况大家都清楚,如果状况持续,除了茅台谁都承受不起,对各个行业都一样,不仅是白酒。白酒至少有业绩可以预期,在现在的市场上,行业整体估值被其他行业衬托的确实有些高,但至少酒是陈的香,不怕压货,越压越值钱,仍然是时间的朋友,只是周期可能会长一点。

其他行业呢?连新能源车的增速,都已经被大多数卖方看衰了。这样的市场,要么不做,要么做指数,要么去找时间的朋友,看投资者自己的喜好吧。

三、地产

周五保利和万科的数据可能出乎一些人的意料,其实把它们前几年的销售数据拿出来算算,虽然毛利率会有不确定性,但大致也就明白企业的处境了。

3季报对全年的影响比较小,各家的数据确实不好,但主要还是看年报的结算,尤其是在今年销售环境不好的背景下,看看会做多少资产减值。

从市场对地产股的看法来说,各家一两年内业绩不佳都是在预期内的,前两年的销售数据和当下的行业情况都是明牌。从财报上来说,即便是几家头部央企,未来一两年的任务,也都是尽量降低下滑的速度。

对于这几家头部几家央企,主要是看现在拿的地毛利能提升多少,但这也取决于后期市场能回暖多少。有些东西现在是个变数,工具箱里还有不少工具,看什么时候用吧。

四、估值

高估值是所有企业的原罪,需要付出更多才能慢慢化解,但总有人把这当做成长性的福利。不是好股票的好公司,对投资者的伤害是最深的。

业绩好不好,不是跟别人比,而是跟自己的估值比。个位数PE,百分之十几的增速就不错了,100多PE的股票,业绩翻倍都未必能撑得起来。

目前市场的估值水位整体在降,水涨船高,水落石出。全市场杀估值的时候,价值是越来越多,而不是越来越少。有时候为了接带血的筹码,自己也是遍体鳞伤,但等雨过天晴之后,这一切都值得。送钱的时候你把它当成灾难,这才是真正的灾难。

有慢慢赚钱的心态,反而可能赚得更多。不管是左侧还是右侧,机会已经不远,等明确的信号出来吧。

五、逻辑

恨也好,爱也好,把情绪都收起来吧。在资本市场上,情绪改变不了任何东西。对大部分投资者来说,现在最大的救命稻草是沪深300指数的跌幅已经超过了2018年,目前处于17.58%的历史分位点。

从去年以来的下跌,代表着一个逻辑的结束。有些过去十几年的受益者,可能会因何起、因何落。喜不喜欢,我们都必须得适应一个全新的逻辑,谁适应的快,谁活得长。@今日话题 

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