提前终止减持为“噱头”！财报公布两日内，华森制药大股东与财务总监高位急抛股份

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近日，华森制药(002907)发布了《关于公司持股5%以上股东、董事及高级管理人员提前终止减持计划暨减持股份结果》的公告。

从公告标题上看“持股5%以上股东、董事及高级管理人员提前终止减持计划”似乎是一个利好的消息，但细究之下却发现提前终止仅仅是一个噱头。

根据前期公告资料显示，此次减持涉及三人，分别是董事长游洪涛、董事王瑛以及财务总监彭晓燕，三人减持股份上限分别为600万股、300万股以及1.25万股，合计减持上限占公司总股本比例为2.24%。

从最终减持结果来看，董事王瑛以及财务总监彭晓燕均以按照计划减持上限完成减持计划，董事长游洪涛通过大宗交易减持了587.8万股，完成减持计划的97.97%。可以看出，大股东与高管几乎完成减持计划，未完成减持部分仅占此次减持合计的1.35%。

　　个人资产管理需求？私募接盘，股价大涨

对于此次减持的原因，董事长游洪涛表示个人资产管理的需求，董事王瑛则表示是个人资产管理和资金需求，而财务总监彭晓燕则表示为个人资金需求。然而，对于个人资产管理具体情况，相关股东并未有详细说明。

在个人资产管理需求下，游洪涛通过大宗交易进行减持转让。根据相关公告，游洪涛于2022年10月13日以大宗交易方式将其持有的公司股份587.80万股转让给添橙添利一号私募证券投资基金（简称“添橙添利一号”），并同时与私募基金签订《一致行动人协议》。

上述减持计划完成后，华森制药一致行动人变为游洪涛先生、王瑛女士、游谊竹先生、成都地方建筑机械化工程有限公司（简称“成都地建”）与添橙添利一号。

值得关注的是，董事长游洪涛在10月13日完成减持后，华森制药的股价就开始一路上行。短短半个月（10月13日-11月1日），华森制药从12.53元/股上涨至最高29.06元/股，区间涨跌幅达到121.56%。

在此期间，华森制药接连发布了股票交易异常波动公告，表示不存在按有关规定应予以披露而未披露的、对公司股票交易价格产生较大影响的信息。同时，提示公司三季度报告披露时间为10月27日，不存在需要披露业绩预告的情形。

　　财报发布后，财务总监与大股东高位急抛

然而，在财报公布后，董事王瑛与财务总监彭晓燕却开始默契集中减持。根据相关公告，董事王瑛与财务总监彭晓燕集中竞价的减持期是2022年7月后的半年内。然而，不知何缘故，两人却不约而同在财报发布后两日内，在股价相对高位进行了集中减持。

根据减持进展公告，董事王瑛后续减持200万股与财务总监彭晓燕减持的1.25万股，是在10月2日以后减持。

10月份首个交易为10月10日，由于公司的三季度报告披露的时间为10月27日，根据季报披露前十日内不得买卖自家公司股票，结合减持均价判断，董事王瑛与财务总监彭晓燕主要减持时间应该在27日与28日，也就是三季报公告的当日与次日。而此期间，华森制药刚刚经历了八天七板，股价正处于相对的高位。

回头来看，10月13日，董事长游洪涛将股份转让给添橙添利一号后，华森制药的股价就立马出现快速上涨。随后，董事王瑛与财务总监彭晓燕就进行集中减持。高管与股东在减持期间（7月4日-10月2日）的这种默契是一个值得深思的话题。

同时，华森制药基本面并不稳定，除了大股东成都地建股权被冻结外，前三季度华森制药出现了的营业收入与利润总额双双下滑的情况。其中，营业收入为5.62亿，同比下降12.96%，利润总额为0.82亿，同比下降21.91%。

此外，根据深交所减持细则规定，董事长游洪涛通过大宗交易转让给添橙添利一号的股份，在六个月后解除限售流入市场。因此，在华森制药基本未变，又无重大利好情况下，股价异常波动或与私募基金等市场参与者的炒作有关。