三季度净利环比增近9倍！蓝思科技内生性成长发力，新业务加速放量

（原标题：三季度净利环比增近9倍！蓝思科技内生性成长发力，新业务加速放量）

10月28日，蓝思科技披露了2022年第三季度财报。报告显示，公司第三季度实现营业收入123.93亿元，其中新能源汽车业务收入10.15亿元，同比增长超过八成；归母净利润10.64亿元，同比增长7.61%，环比增长接近9倍；扣非归母净利润10.32亿元，同比增长36.79%。

从财报数据来看，三季度蓝思科技营收、净利环比再度大幅改善，业绩增长趋势显著加强。尤其是扣非归母净利润同比大增36.79%，毛利率逐季回升，经营性现金流充裕，这些都表明公司基本面依旧稳健，内生造血能力继续增强。

内生性成长持续发力

2022年以来，受宏观经济波动、疫情等综合因素影响，消费电子市场总体需求有所降低，尤其在上半年，行业整体陷入短暂低迷期。

据市场调研机构Strategy Analytics、IDC发布的相关报告显示，2022年上半年，全球智能手机出货量6.05亿台，同比下降7.52%；全球笔记本电脑出货量约1.19亿台，同比下降11.43 %；全球平板电脑出货量7890万台，同比下降1.87%。直至2022年第三季度，据Canalys调研数据显示，全球智能手机市场已遭遇连续三季度下跌，同比下降9%。

这期间，苹果成为第三季度前五名中唯一实现同比正增长的厂商，由于市场对iPhone手机的需求相对具有韧性，苹果以18%的份额进一步提高市场地位。与此同时，苹果、华为相继发布新品，激发了消费热情，而作为供应链龙头的蓝思科技亦充分受益，订单持续饱和，从而推动业绩亮眼表现。

此外，公司此前收购的泰州园区也陆续进行新老项目交付，今年新增了多家客户，客户满意度较高，加之园区产品品类的逐步丰富，蓝思科技与核心客户的合作得到深化，实现了份额的提升。

财报显示，公司第三季度扣非归母净利润同比增36.79%，前三季度经营活动产生的现金流量净额同比增22.45%，这意味着公司经营一如既往的稳健，且具备较强的内生造血能力和抗风险能力。

除了业务方面的直观向好外，公司在经营层面的管理效益也可圈可点。据了解，虽然疫情对公司订单的生产、交付等环节产生了部分影响，但在一系列管控措施下，第三季度，公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用均得到较好控制，四项费用合计12.68亿元，环比节约17.91%，同比节约41.49%，降本增效成果显著。

在内生性盈利能力持续改善的同时，消费电子的消费旺季也已悄然到来。

信达证券指出，在2022年第四季度新机备货旺季，将助力行业公司业绩改善，推动行业底部复苏，看好国内苹果供应链穿越消费电子周期，持续受益苹果带动的订单红利。此外，受益于汽车电子发展，AR/VR+汽车智能化将推动相关企业创新成长。

新能源汽车等业务加速放量

据了解，蓝思科技成立于2003年，最初主要是玻璃屏幕制作业务。伴随着手机行业的发展与迭代，蓝思科技始终能与当时的手机龙头公司，包括摩托罗拉、诺基亚、苹果展开深入合作，并进入其供应链体系。可以说，蓝思科技充分享受了手机行业发展的红利。

此后，凭借在行业内较高的知名度和良好口碑，蓝思科技赢得了包括苹果、三星、华为、小米、OPPO、vivo在内的一批优质、稳定的国际知名品牌客户资源，逐步发展成为国内玻璃盖板领域的龙头企业。

以视窗防护玻璃为基点，蓝思科技从3D玻璃到蓝宝石，再拓展到精密陶瓷、精密金属等领域，通过垂直整合，蓝思科技已经具备了ODM、模组、结构件生产制造能力，产品覆盖了智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴设备、智能汽车、智能家居等品类，产能规模优势十分明显。

在深耕消费电子的同时，蓝思科技还向新能源汽车、智能可穿戴、光伏新能源等领域横向延伸。

据悉，公司自2015年便开始布局新能源汽车领域，多年来不断加强研发投入，并建造了专门的生产线。截至目前，公司已围绕汽车智能驾驶舱及周边结构件研发、批量生产了包括车载中控屏（结构与功能零部件及组装）、仪表盘组件、B柱、其他智能座舱显示屏组件、车载装饰件、车身结构件、后视镜、导航仪等在内的诸多种类产品。

数据显示，蓝思科技2022年第三季度新能源汽车业务收入同比增长超八成，前三季度该项收入同比增长超六成，产能加速放量的趋势明显。在最新的互动易交流中，蓝思科技透露，新能源汽车客户对公司零组件产品的需求持续旺盛。

在业内人士看来，新能源汽车景气度依然高企，接下来，在新能源汽车免征购置税政策延续的支撑下，有望持续高速发展。根据HIS、Strategy Analytics和中金公司研究部的数据显示，全球汽车电子市场规模到2025年有望超过4176亿美元。

面对万亿蓝海市场，蓝思科技已然做好了准备。据悉，其位于黄花园区的50亿汽车募投项目预计在2022年底完成，届时，蓝思科技有望成为车载玻璃及大尺寸功能面板领域的头部玩家。

此外，在智能可穿戴业务上，PICO、Meta已于近期陆续发布PICO4/4 pro、Quest Pro（代号Cambria），加之苹果MR产品发布在即，VR市场热度升温。IDC预计，到2025年中国市场VR出货量有望达到1162万台，复合年均增长率（CAGR）为70.3%。

得益于国内外客户智能手表的需求增长，蓝思科技的智能可穿戴业务取得了比较高的增长。在AR、VR方面，公司与几大头部的客户有合作，目前主要做结构件，包括金属、塑胶、玻璃镜片以及光学模组。后续，如果AR、VR市场启动爆发的话，蓝思科技也会有很好的增长。

加码研发深挖发展动能

事实上，不同于其他行业，消费电子产品视窗与防护玻璃等外观防护零部件的生产具有加工精度高、工艺难度大的特点，整体进入门槛更高，对企业研发投入的要求也更为严格。

蓝思科技作为全球视窗防护玻璃领域的开创者，同时作为苹果、华为等知名品牌供应链端的重要成员，蓝思科技的研发创新实力不容小觑。

一方面，蓝思科技打破了原有研发模式，通过与客户建立联合研发实验室，这些客户囊括了手机及汽车行业的客户，包括苹果、华为、vivo、OPPO、小米等，使蓝思科技能够提前深度参与到客户新项目开发及量产。另一方面，蓝思科技持续巩固自有研发创新优势，通过产品研发和工艺技术方面持续的研发投入，引领材料、工艺方面的革新，保持公司的竞争地位。

加大研发投入，才能赢得未来！近年来蓝思科技不断加大对科技研发费用投入，专利产出效益持续增长，创新能力不断提升，创新驱动成效显著。数据显示，2022年前三季度，蓝思科技研发投入超18.36亿元，同比增长17.92%。

业内人士指出，依托自身强大的技术优势、领先的智能制造实力、雄厚的资金支持，以及高度智能化的自动生产线，使蓝思科技早已具备行业领先的成熟、高效、先进的新产品研发与快速量产能力，能够很好地满足各大客户的需求，进一步巩固公司全球客户资源与市场份额。

谈及未来，蓝思科技也表示，深入创新变革，积极推进消费电子、新能源汽车等板块高质量发展，努力获取更多新的优质客户资源及市场份额，努力实现在新战略发展领域的布局落地，拓展新的发展空间。